Доходность облигаций в 2019 году

04.10.2019
PFL Advisors

Доходность банковских депозитов не устраивает многих. Когда человек приходит в банк или к брокеру и просит более доходную альтернативу, ему предлагают облигации.

Далее – о том, сколько можно на них заработать.

СОДЕРЖАНИЕ:
  1. Что такое облигации – коротко
  2. Доходность ОФЗ в 2019-м
  3. Доходность корпоративных облигаций в 2019 году
  4. Рейтинг облигаций по доходности
  5. Что влияет на доходность облигаций
  6. Где можно изучить и сравнить разные облигации

Что такое облигации – коротко

Облигации – это ценная бумага, но по сути это долговая расписка. Компания или государство выпускают облигации, чтобы взять в долг у инвесторов определенную сумму денег. Тот, кто выпустил облигацию, называется эмитентом.

Цена размещения облигации – это номинал. Обычно в России он составляет 1000 рублей.

За право пользоваться деньгами эмитенты платят процентные платежи – купоны. Ставка купона и является доходностью облигации. Правда, она актуальна для тех, кто купил облигации в первый день их обращения.

Для тех, кто сделал это позже, важен другой параметр – доходность к погашению. Он показывает, сколько получит кредитор, если продержит бумагу от текущего дня до момента погашения облигации.

Доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) в 2019-м

Облигации федерального займа (ОФЗ) – самые надежные ценные бумаги на российском фондовом рынке, потому что их выпускает государство в лице Минфина и оно же будет их гасить (возвращать номинал). ОФЗ торгуются на Московской бирже.

Доходность примерно соответствует ключевой ставке ЦБ РФ. По данным Центробанка, доходность гособлигаций на середину сентября 2019 года составляет 6,67-7,99% годовых в зависимости от срока погашения. К слову, ключевая ставка ЦБ сейчас 7%.

Для сравнения: по данным banki.ru, на 19 сентября 2019 года максимальная ставка по банковским депозитам 7,6% годовых, а среди топ 5 банков – 6,6% годовых.

Облигации могут приносить больше денег, если купить их на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и получить налоговые вычеты. Как это сделать, мы уже рассказывали. Отметим, что доходность стратегии «Купить ОФЗ на ИИС» минимум в 2 раза выше, чем у банковского вклада.

Доходность ОФЗ-н

Для тех, кто не хочет разбираться в фондовом рынке, государство придумало промежуточный вариант между депозитом и биржевой облигацией – так называемую облигацию для населения, или ОФЗ-н.

Как и обычные ОФЗ, их выпускает Минфин, но купить их можно только в уполномоченных банках: Сбербанке, Почта Банке, Промсвязьбанке и ВТБ.

Отличие народных ОФЗ от биржевых – в таблице ниже.

ОФЗ

ОФЗ-н

Минимальный объем покупки

1 шт.

10 шт.

Расчет при досрочной продаже

По рыночной цене на бирже (она может отличаться от номинала)

Возврат 100% вложенной суммы

Доходность

до 7,99%

до 7% годовых при владении облигациями 3 года

Возможность продажи частному инвестору

Есть

Нет

Доход при досрочной продаже

Прибыль начисляется с первого дня, при досрочной продаже инвестор получает накопленный купонный доход за время владения

При продаже в первые 12 месяцев после покупки инвестор не получает ничего, после – купонный доход не сгорает

Комиссия за сделку

От 0,0354%

0,5-1,5% в зависимости от суммы

Срок инвестиций

Зависит от выпуска

до 3 лет

ОФЗ-н менее прибыльны, чем «классические» ОФЗ, но и менее рискованные, потому что в любой момент можно полностью вернуть вложенные деньги.

В то же время банковские комиссии за сделки с ОФЗ-н на порядок выше комиссий брокера при работе с ОФЗ на бирже. Например, в Сбербанке она составляет до 1,5% за сделку с первыми тремя выпусками народных облигаций. С последующих выпусков комиссию платить не надо. 

Доходность корпоративных облигаций в 2019 году

Корпоративные облигации выпускаются компаниями. Обычно они прибыльнее государственных, но ставка купона зависит от эмитента. Чем надежнее компания, тем ниже ставка купона, которую она платит держателям своих облигаций.

Доходность облигаций голубых фишек

Голубые фишки – самые крупные компании, чьи ценные бумаги можно купить на бирже. В индекс голубых фишек Московской биржи входят акции 15 таких компаний: «Сбербанк», «ЛУКОЙЛ», «Газпром» и другие.

Доходность облигаций некоторых из них в таблице ниже.

3-летние

5-летние

10-летние

«Сбербанк»

7,7%

8,8%

12,27%

X5 Retail Group

9,25%

«Магнит»

8,7%

МТС

8,4%

9%

8,25%

«Роснефть»

8,7%

ВТБ

6,95%

«Северсталь»

8,65%

«Норникель»

11,6%

Доходность облигаций второго и третьего эшелонов

Ко второму эшелону относят достаточно надежных заемщиков. Например, среди них «Башнефть», «Энел Россия», «Ленэнерго» и другие. Доходность их облигаций составляет 9–11% годовых.

Купонная доходность облигаций третьего эшелона может превышать 15% годовых, но эти компании чаще остальных не исполняют обязанности перед заемщиками и объявляют дефолт. На сайте Московской биржи есть список эмитентов, которые не справились с обязательствами. Большинство компаний в списке относятся к третьему эшелону.

Рейтинг облигаций по доходности в 2019 году

Заходим на bonds.finam.ru во вкладку «Итоги торгов». Сортируем столбик по показателю «Доходность, % к погашению». Получаем такая таблица.

На самом деле рейтинг облигаций по доходности – штука опасная. Начинающий инвестор может подумать, что чем выше доходность к погашению, тем лучше.

Это не так. Высокая доходность означает столь же высокий риск. Главный страх кредитора – должник не вернет деньги. Надежный должник будет занимать под низкий процент, так как вероятность его банкротства невысока. Если доходность превышает ключевую ставку ЦБ в 3-4 раза – это повод задуматься о надежности заемщика.

Найти список надежных облигаций несложно. Для этого стоит заглянуть в котировальный список первого уровня Московской биржи. Если бумага в него попала, значит, она соответствуют самым строгим критериям торговой площадки. Список доступен по этой ссылке.

Что влияет на доходность облигации

Ключевая ставка. Когда ЦБ снижает ставку, падает и доходность новых выпусков облигаций. И наоборот.

При этом уже выпущенные облигации после понижения ставки растут в цене, а их доходность снижается. И наоборот – старые облигации будут дешеветь при повышении ставки, а доходность увеличивается.

Рыночная цена на бирже. Она может быть выше или ниже номинала. Например, эмитент выплачивает 100 рублей в год на облигацию номиналом 1000 рублей. Доходность 10% годовых.

Но если инвестор купит бумагу по 1010 рублей, доходность снизится до 9,1%.

Срок погашения. Обычно долгосрочные облигации прибыльнее краткосрочных. Что будет с экономикой или компанией через 5-10 лет – предсказать сложно, поэтому кредиторы хотят более высокий процент.

Налоги. Прибыль с разницы между покупкой и продажей облигаций облагается налогом 13% для резидентов РФ и 30% для нерезидентов. Налог с купона не платится со всех гособлигаций и с корпоративных бумаг, выпущенных после 1 января 2017 года, а также при условии, что ставка купона выше ключевой ставки ЦБ не более чем на 5 процентных пунктов. Все, что выше, облагается налогом 35%.

Например, ключевая ставка ЦБ составляет 7%, доходность облигации – 15%. Инвестор платит налог только с 15%(доходность)-7%(ставка)-5%(ограничение) = 3%.

Уровень рейтинга. Его предоставляют рейтинговые агентства. Он позволяет оценить степень надежности заемщика. Помните, мы упоминали про первый уровень котировального списка? Так вот, включенные в него облигации должны иметь уровень кредитных рейтингов не ниже следующих:

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (Акционерное общество) (АКРА (АО)

BBB+(RU)

Акционерное общество «Рейтинговое Агентство «Эксперт РА» (АО «Эксперт РА»)

ruBBB+

Fitch Ratings

-

Moody's Investors Service

B1

S&P Global Ratings

BB-

Где можно изучить и сравнить разные облигации

Брокеры предлагают удобные сервисы, помогающие следить за рынком облигаций: сколько стоят бумаги разных эмитентов, какая доходность, когда ждать купон и т. д.

Сервис Bonds.finam позволяет найти любую облигацию, которая торгуется на Московской бирже. Фильтры настроены на тип бумаги, доходность, дату выпуска или погашения, сектор и другие факторы.

В описании каждой облигации указаны даты выплаты купонов, их размер, цели займа и гарантии.

Брокер БКС на своем сайте bcs-express.ru/bonds показывает цену, доходность и купон корпоративных и государственных облигаций.

Кроме брокеров, похожую информацию по облигациям дает сервис rusbonds.ru: рейтинги, калькуляторы и новости, которые помогут инвестору выбрать бумаги.

Главное

  1. ОФЗ – надежные облигации с минимальным риском и доходностью выше банковского вклада. ОФЗ-н – такие же надежные как ОФЗ, но менее рискованные и прибыльные.
  2. Доходность корпоративных облигаций зависит от надежности эмитента: чем рискованнее, тем прибыльнее.
  3. Облигации компаний третьего эшелона самые доходные. Но практически все дефолты на Московской бирже объявляют эмитенты этой категории.
  4. Дефолт может оставить инвестора без денег. Тщательно выбирайте облигации для покупки.

Выберете брокера и начните инвестировать

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России