Дивиденды «Норникеля» в 2019 году: победит ли Потанин Дерипаску

23.05.2019
PFL Advisors

За I полугодие 2018-го акционеры уже получили $1,8 млрд. 

Дивиденды за II полугодие еще не выплачивались. 26 апреля совет директоров «Норильского никеля» рекомендовал выплатить $12,25, или 792,52 рубля на акцию. В итоге общая сумма дивидендов за 2018 год составит $3,74 млрд, хотя компания получила в прошлом году лишь $3,1 млрд чистой прибыли.

Как так получилось, что  «Норникель» заплатит акционерам больше, чем смог заработать? Дело в том, что акционерам важна не чистая прибыль, а два других показателя: EBITDA и Чистый долг/EBITDA.

EBITDA – прибыль до вычета расходов на налоги, проценты по долгам и амортизацию. То есть «не совсем чистая» прибыль. По итогам прошлого года она оказалась на рекордном уровне $6,2 млрд.

Согласно утвержденной в 2016 году дивидендной политике, дивиденды «Норникеля» рассчитываются как доля от EBITDA, а не от чистой прибыли. 

Но это не все. Чтобы определить, какой процент от EBITDA направить акционерам, руководство компании смотрит на значение второго показателя – Долг/EBITDA. Это коэффициент, который показывает способность компании расплатиться по долгам. Чем ниже он, тем лучше для акционеров.

В дивидендной политике «Норникеля» прописано, что акционеры получат дивидендами:

  • 30% EBITDA – если показатель Долг/EBITDA находится на уровне 2,2.
  • 60% EBITDA – если ниже 1,8.

На конец 2018-го Долг/EBITDA составил 1,1 против 2,1 годом ранее, поэтому на дивиденды пойдет порядка 60%, то есть $3,74 млрд.

Борьба Потанина и Дерипаски за дивиденды – почему это важно

У «Норильского никеля» два крупных акционера: бизнесмены Владимир Потанин и Олег Дерипаска. Первому принадлежит 34,57%, второму – 27,82%.

Предприниматели имеют разные мнения о дивидендной политике. Президент компании Владимир Потанин хочет урезать дивиденды, чтобы направить деньги на развитие бизнеса. Инвестиционная программа «Норникеля» до 2022 года требует $10,5-11,5 млрд.

Олег Дерипаска против этого решения. Ему нужны дивиденды для обслуживания долгов компании «РУСАЛ». Ее чистый долг на начало 2019-го составил $7,4 млрд и сократился за год лишь на 2,7%.

Конфликт бизнесменов – плохой сигнал для остальных акционеров и негативный фактор для котировок ценных бумаг «Норникеля».

Когда выплатят дивиденды

Утверждение дивидендов за II полугодие 2018-го пройдет 10 июня на годовом общем собрании акционеров (ГОСА). Для получения дивидендов необходимо владеть акциями на 21 июня. Не забывайте о режиме торгов Т+2 на Московской бирже, при котором обмен денег на акции происходит на второй рабочий день после сделки. Это значит, что купить акции «Норникеля» для получения дивидендов необходимо до 19 июня.

Дивидендная доходность «Норникеля»

Сейчас компания платит одни из самых щедрых дивидендов среди голубых фишек. Средняя доходность за пять лет составляет 10,84% годовых.

 

2014

2015

2016

2017

2018

Дивиденды на акцию, рублей

1432,32

857,16

890,35

832,18

1568,54

Доход, % год

17,5%

9,4%

8,8%

7,7%

10,8%

Как получить дивиденды «Норникеля»

  1. Сначала выберите брокера с лицензией ЦБ и доступом к торгам на Московской бирже например, здесь.
  2. Откройте и пополните счет.
  3. Купите акции компании до закрытия реестра (с учетом режима т+2 – до 19 июня) и дождитесь зачисления дивидендов на счет. Они поступят автоматически, уже очищенные от 13% НДФЛ.

После закрытия реестра котировки акций упадут примерно на размер дивидендов – произойдет так называемый дивидендный гэп.

Единственный способ заработать на гэпе – купить акции после ценового разрыва и дождаться восстановления их котировок. Прибыль будет равна размеру дивидендов без учета налога на доход.

Главное о дивидендах «Норильского никеля» в 2019 году

  1. Оставшиеся 792,52 рубля дивидендов на акцию за 2018 год будут перечислены акционерам в июне.
  2. С учетом промежуточных выплат дивидендная доходность составит 10,8% – лучший показатель за четыре года.
  3. Чтобы получить дивиденды, нужно купить акции до 19 июня.
  4. В будущем выплаты акционерам могут быть снижены, если Владимир Потанин сможет изменить дивидендную политику ради инвестиционной программы компании.

Еще о дивидендах

О дивидендах – не очень коротко, но ясно
Дивиденды «Сбербанка»
Дивиденды «Газпрома»
Дивиденды «Роснефти»

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России