Поговорим о дивидендах: что это такое и как их получить

07.03.2019
pflAdvisors

Представьте себе компанию, у которой бизнес идет в гору. Доходы растут, акционеры довольны и хотят, чтобы с ними поделились прибылью. Тогда компания решает выплатить держателям акций дивиденды.

О них и пойдет речь.

Что такое дивиденды и зачем их платят

Дивиденды – это часть прибыли, которую компания распределяет среди акционеров пропорционально их доле. Чем крупнее пакет акций, тем больше дивидендов получает акционер.

Дивиденды – вещь необязательная. Многие компании их не платят, потому что тратят деньги на развитие бизнеса, пополнение «заначки» на случай непредвиденных ситуаций или пускают на выкуп акций с рынка.

Если акционеры знают, что выплат не будет, это не влияет на динамику акций. Например, компания Facebook с момента выхода на биржу еще не заплатила дивидендами ни цента, зато бумаги компании выросли в 4,5 раза. Недовольных нет.

А вот, что происходит, когда компания решает щедро поделиться деньгами.

Бумаги «Нижнекамскнефтехима» резко подорожали, потому что совет директоров предложил общему собранию акционеров выплатить неожиданно высокие дивиденды – 19,94 рубля на акцию при ее рыночной цене в 62 рубля.

В целом этот случай показывает, как принимается решение о выплате и размере дивидендов: инициатива идет от совета директоров, финальное слово за акционерами.

Как получить дивиденды

Все просто: купите акции до закрытия реестра акционеров, тогда вы успеете попасть на раздачу. Если не получилось приобрести бумаги перед выплатой – не беда, дождитесь дивидендного гэпа, а затем покупайте. Дивиденды вы не получите, зато приобретете акции по привлекательной цене. О гэпе расскажем дальше.

Как узнать размер дивидендов и доходность

Компании публикуют информацию по текущей цене акций и дивидендам на своем сайте в разделе для акционеров. Например, вот так «Газпром» показывает историю своих расчетов.

Другой источник – портал раскрытия корпоративной информации e-disclosure.ru. На нем российские компании публикуют релизы, которые обязаны раскрываться по закону. К ним относятся и протоколы заседания совета директоров, на которых принимаются решения о дивидендах.

Предсказать точный размер выплат сложно, но общий принцип подсчета известен и отражен в специальном документе – дивидендной политике компании. Например, Сбербанк учитывает несколько факторов перед принятием решения:

  • Размер чистой прибыли.
  • Потребность банка в деньгах на развитие бизнеса.
  • Внешние и внутренние риски.
  • Баланс интересов Сбербанка и акционеров.

Конкретные значения утверждаются после выхода финансовой отчетности. После этого можно подсчитать дивидендную доходность – отношение размера дивидендов на одну акцию к ее стоимости. Указывается в % годовых. Формула расчета выглядит так:

ДД = (дивиденд за год на акцию / цена акции) × 100%.

Заниматься самостоятельными вычислениями не обязательно. Многие компании уже все сделали за вас и вывесили значение на своем сайте.

Размер дивидендов может быть не ниже определенного значения, а иногда зависит от конкретного показателя. Например, Сбербанк планирует выплачивать дивидендами 50% чистой прибыли. Компания «Полюс» привязывает их к EBITDA – прибыли до уплаты процентов по долгам, налогам и амортизации. «Ростелеком» хочет направлять на дивиденды не менее 75% свободного денежного потока (FCF) по итогам 2018-2020 года.

У кого самые большие дивиденды

Мы взяли крупнейшие компании в России по капитализации и рассчитали дивидендную доходность за 2017 год. В крайнем правом столбике отражена средняя дивидендная доходность каждого сектора. Она поможет отобрать отрасли с самыми щедрыми компаниями.

Сектор

Компания

Дивиденд на акцию
в рублях

Дивдоходность
за 2017 год

Средняя дивдоходность
сектора

Нефтегаз

«Газпром»

8,04

5,06%

4,84%

«Лукойл»

215

7%

«Роснефть»

10,48

2,46%

Финансы

Сбербанк

12

5,77%

5,21%

ВТБ

0,0035

9,75%

Банк «Возрождение»

0,5

0,11%

Торговля

X5 Retail Group

79,5

4,31%

5,13%

«Магнит»

251,01

4%

«Детский мир»

6,85

7,1%

Электроэнергетика

«Россети»

0,0479

6,09%

4,9%

«Интер РАО»

0,1304

3,33%

«РусГидро»

0,0263

5,29%

Металлы и горная добыча

«Северсталь»

156,37

15%

10,86%

НЛМК

14,04

9,52%

«Норникель»

832,18

8,07%

Химия и нефтехимия

«Акрон»

185

4,96%

4,15%

«ФосАгро»

81

3,11%

«Казаньоргсинтез»

4,253

4,38%

Строительство

ЛСР

78

12,24%

10,2%

«Мостотрест»

10,64

12,05%

ГК ПИК

22,71

6,9%

Телекоммуникации

«Ростелеком»

5,05

6,9%

10,15%

МТС

33,8

13,4%

Источник: отчетность компаний за 2017 год

Как понять, что компания сможет выплатить хорошие дивиденды

Ознакомьтесь с дивидендной политикой, читайте аналитику, следите за новостями и отчетностью компании. На основе этих сведений вы сможете прикинуть размер дивидендов.

Например, «Сургутнефтегаз» платит хорошие дивиденды по привилегированным акциям. Их источник – валютная «подушка» на счетах компании размером $46 млрд. Если рубль слабеет, появляется прибыль от валютной переоценки, и часть денег идет акционерам в виде дивидендов.

В 2018 году доллар укрепился на 17%. Держа в уме это значение и ознакомившись с дивидендной политикой компании, прикидываем объем выплат акционерам.

Более подробная информация по дивидендам «Сургутнефтегаза» опубликована в разделе «Инвестидеи».

Как ведет себя акция перед выплатой дивидендов

Чтобы получить дивиденды, достаточно купить акции за два дня до даты отсечки, которая назначается заранее. После этой даты на счета акционеров поступают деньги. Чем ближе дата отсечки, тем выше спрос на акции. Чем больше спрос, тем дороже цена. Поэтому обычно бумаги дорожают перед начислением дивидендов.

Взгляните на график обыкновенных акций Сбербанка накануне и после выплаты дивидендов за 2017 год. Дата закрытия реестра акционеров (дата отсечки) – 26 июня 2018 года. Инвесторы начали скупать акции за четыре дня до нее и подняли котировки с 204 до 214 рублей. Затем сформировался дивидендный гэп.

Что такое дивидендный гэп

После выплаты дивидендов акция падает на размер дивидендов – это и есть дивидендный гэп. В компании стало меньше денег, и уже новые инвесторы справедливо захотят приобрести бумаги дешевле.

Акции крупных компаний спокойно переживают гэпы, ничего страшного в этом нет. Котировки Сбербанка восстановились уже через четыре дня после выплаты акционерам.

Но бывают случаи, когда бумаги долго не могут вернуться на старые рубежи. Чтобы не попасть в такую ситуацию, вкладывайте деньги в перспективные компании, которые развиваются, зарабатывают деньги и делятся с акционерами.

Как и когда дивиденды поступают на счет

В течение 25 дней после отсечки дивиденды автоматически зачисляются на брокерский счет инвестора или банковский счет, если инвестор попросил брокера перечислить их туда. Если акции были куплены на заемные средства, срок перевода не регламентирован.

Чек-лист по дивидендам

  1. Акционер – это совладелец бизнеса. Он имеет право на дивиденды в соответствии с дивидендной политикой компании.
  2. У каждой компании своя дивидендная политика, с которой нужно ознакомиться.
  3. Компания может не выплачивать дивиденды, и не всегда это плохо.
  4. Чтобы получить выплаты, достаточно купить акции перед отсечкой.
  5. Компании экономического сектора «Металлы и горная добыча» платят самые щедрые дивиденды.
  6. Как правило, перед отсечкой цена акции растет, а после выплаты происходит дивидендный гэп.
  7. Выплаты зачисляются автоматически на брокерский счет.

Быть в курсе всех дивидендов поможет календарь событий на неделю, который публикуется на маркетплейсе Московской биржи каждый понедельник в разделе «Обзоры».

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России