Запрет США на инвестиции в российский долг в краткосрочной перспективе является маловероятным

11.04.2018
ФИНАМ

За счет высоких цен на нефть и дешевого рубля федеральный бюджет имеет существенный профицит, что позволяет сократить заимствования, тем более в ситуации, когда волатильность на рынке побуждает инвесторов требовать от эмитента премию.

Давление на рубль в ближайшие дни, вероятно, продолжится – вероятность ослабления пока выше, чем укрепления. Тем не менее, если не случится ничего экстраординарного, мы скоро достигнем локального минимума, после чего российская валюта начнет укрепляться за счет хорошего профицита торгового баланса и отказа Минфина от покупки долларов. Вмешательство ЦБ РФ в настоящее время не требуется, дефицита валюты на рынке нет.

Я считаю, что продажа валютной выручки экспортерами способна к концу апреля стабилизировать курс доллара в диапазоне 62-65 рублей, при отсутствии дальнейшей эскалации мы можем закрепиться у нижней границы указанного диапазона.

Ряд качественных бумаг, любимых инвесторами, в частности "Сбербанк" и "ЛУКОЙЛ", упали до интересных уровней и могут быстро отыграть существенную часть потерь. К сожалению, в условиях геополитической нестабильности этот всплеск может оказаться мимолетным, поэтому сейчас речь может идти только о краткосрочных точечных вложениях.

На мой взгляд, санкции в отношении "РУСАЛа" являются настолько существенным ударом по российско-американским отношениям, что какие-либо быстрые дополнительные ограничения со стороны США вряд ли разумны. Исходя из февральских комментариев Минфина США и по-прежнему высокого объема вложений нерезидентов в ОФЗ, запрет на инвестиции в российский долг в краткосрочной перспективе является маловероятным.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России