Выручка "Татнефти" может сократиться на 7%

В ближайшее время мы ожидаем публикацию финансовой отчетности "Татнефти" по МСФО за II квартал 2017 г.

Согласно нашим прогнозам, выручка "Татнефти" за вычетом экспортных пошлин сократится на 7% относительно предыдущего квартала и составит 154 млрд руб. EBITDA компании снизится на 19% кв./кв. до 42 млрд руб. Чистая прибыль сократится на 19% кв./кв. до 29 млрд руб.

Мы полагаем, что на финансовые показатели "Татнефти" влияние оказали следующие факторы: снижение объема выпуска нефтепродуктов Танеко на 37% кв./кв. до 1.4 млн тонн; Снижение средней цены на нефть на 7% кв./кв. до $49 за баррель при 3%-ном снижении экспортной пошлины; Рост среднего курса рубля к доллару с 58.8 руб./$ в I квартале до 57.1 руб./$ в отчетном периоде.

Мы отмечаем, что "Татнефть" учитывает в показателе EBITDA долю в прибыли зависимых компаний и операционные результаты банка "Зенит". Эти показатели не участвуют в расчете нашего прогноза.

Рекомендация по обыкновенным и привилегированным акциям – продавать.