Выручка "МегаФона" в телекоммуникационном сегменте вырастет на 2,7%

30.11.2017
ФИНАМ

В пятницу, 1 декабря, "МегаФон" представит свою отчетность за 3К17. Напомним, что компания консолидирует в отчетности показатели Mail.ru Group, которая уже опубликовала результаты за 3К17, поэтому в прогнозе мы сконцентрируем внимание на телекоммуникационном сегменте.

Мы прогнозируем, что выручка МегаФона в телекоммуникационном сегменте в 3К17 увеличилась на 2,7% по сравнению с 3К16 до 83,3 млрд. руб. благодаря высоким продажам мобильных устройств и хорошей выручке от проводной связи после подписания новых контрактов в 2К17. Что же касается динамики выручки в сегменте мобильной связи, то мы полагаем, что она продолжила улучшаться, так же как у других операторов, на фоне повышения тарифов. По нашим оценкам, выручка "МегаФона" в этом сегменте выросла на 1,1% с уровня годичной давности, тогда как кварталом ранее она осталась без изменений.

Мы прогнозируем повышение EBITDA в телекоммуникационном сегменте на 1,6% относительно 3К16 до 32,8 млрд. руб. при рентабельности по EBITDA 39,4%. Мы полагаем, что в 3К17 EBITDA росла медленнее, чем выручка, на которой положительно отразились продажи мобильных телефонов (сегмента с низкой рентабельностью). Отметим также неблагоприятную базу сравнения, поскольку в 3К16 МегаФон отразил в отчетности крайне низкие расходы на персонал.

Если результаты компании будут на уровне наших ожиданий, то это может стать основанием для повышения текущего консервативного прогноза "МегаФона" в части EBITDA телекоммуникационного сегмента. Напомним, что компания прогнозирует этот показатель по итогам 2017 года на уровне 112-118 млрд. руб., что на 3-8% ниже, чем годом ранее, тогда как мы полагаем, что за 9М17 EBITDA компании увеличилась на 0,4%.

Знания — к деньгам!

Расскажем как покупать ценные бумаги на рынке простым языком!

Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте, защищены в соответствии с российским законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России