"Татнефть" останется лидером по росту акционерной стоимости

04.12.2017
ФИНАМ

Несмотря на увеличение добычи нефти (+2,6% YoY за 9М2017), производства продукции и строительство новых АЗС, капзатраты "Татнефти" остаются под контролем. За 9 месяцев 2017 года объем вложений в основные средства сократился на 14%. Компания не покупала крупных месторождений, большинство инвестиций приходится на сегмент переработки. В 2018 году компания планирует сократить добычу на 0,5%, и увеличить переработку на 19%. Соответственно, около трети всех капзатрат придется на комплекс ТАНЕКО.

"Татнефть" демонстрирует опережающий рост продаж к себестоимости в этом году, свободный денежный поток резко вырос на этом фоне. Я полагаю, что новость будет хорошо воспринята инвесторами. Для долгосрочных инвесторов важным критерием является то, как компания расставляет приоритеты. Госкомпании обычно вкладывают все свободные средства в низкорентабельные инвестпрограммы, а также дополнительно занимают для этого деньги. Например, инвестпрограмма "Газпрома" – 1,13 трлн руб. (140% ожидаемой прибыли) в 2018 году, "Роснефти" – 1,1 трлн руб. (2,4х относительно прибыли). В результате свободный денежный поток "Газпрома" в 2018 г. может стать отрицательным, а у "Роснефт"и он не превысит 200 млрд рублей.

"Татнефть" же выплатит акционерам около 75% прибыли по итогам 3 квартала – это больше, чем другие госкомпании. Я полагаю, что в будущем "Татнефть" останется лидером по росту акционерной стоимости.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России