Снижение "Сбербанка" сложно объяснить фундаментальными факторами

10.02.2017
ФИНАМ

В пятницу, 10 февраля, российский фондовый рынок снижается на 0,7%. Рубль укрепляется к доллару на 0,8% и к евро на 1% на фоне дорожающей на 1,5% нефти. Международное энергетическое агентство заявило, что уровень соблюдения квот членами ОПЕК составляет 90%, добыча ОПЕК сократилась на 1 млн баррелей в сутки, а в целом мировое предложение нефти упало на 1,5 млн баррелей в день.

Индекс ММВБ опускается с к уровню 2150 пунктов – локальному минимуму января. В целом же повышательный тренд на российском рынке сохраняется, подталкиваемый фундаментальной дешевизной российских бумаг, снижающейся инфляцией и растущей дивидендной доходностью.

Сегодня в прессе появилась информация, что Минфин внёс в правительство проект распоряжения, которое обязывает госкомпании платить дивиденды, исходя из чистой прибыли по международным стандартам отчётности. Основная загадка для инвесторов - сколько заплатит "Газпром", учитывая его мегапроекты трубопроводов. Судя по коррекции, которая случилась в акциях "Газпрома", рынок считает вероятность выплаты дивидендов больше 25% от чистой прибыли достаточно низкой. Данный вопрос будет решён весной этого года и в случае, если "Газпром" заплатит больше 25%, акции стремительно подорожают. Сейчас же, если принять наиболее вероятным сценарий выплаты 25% прибыли, то акции "Газпрома" торгуются под дивидендную доходность 7%, что очень привлекательно относительно дивидендой доходности индекса ММВБ.

Сегодня в лидерах снижения акции "Сбербанка", которые падают на 1,9%. Во вторник банк опубликовал сильную отчётность, поэтому текущую коррекцию в акциях банка сложно объяснить фундаментальными факторами.

Лучше рынка торгуются акции "Магнита", которые растут на 1,6% в отсутствие каких-либо новостей. Фундаментально акции "Магнита" смотрятся дороже, чем акции X5, учитывая равный мультипликатор "капитализация/прибыль", но при этом темпы роста "Магнита" значительно ниже X5.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России