Снижение чистого денежного потока негативно для "Газпрома"

31.05.2017
ФИНАМ

Согласно данным отчетности ПАО "Газпром" по МСФО, за первые 3 месяца 2017 года выручка выросла на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основным драйвером роста выручки стали продажи продуктов нефтегазопереработки, при этом чистая выручка от продажи газа снизилась на 6% (в Европу – на 10%). По информации компании, в рассматриваемом периоде произошел рост реализованных объемов газа, однако снижение средних цен, выраженных в рублях, привело к снижению выручки по данному сегменту. Прибыль до налогообложения в 1 квартале 2017 года снизилась на 6%, но без учета переоценки кредитов и займов из-за укрепления курса рубля - выросла на 4%. Основным негативным моментом мы считаем снижение чистого денежного потока от операционной деятельности в 1 квартале 2017 года на 84% по сравнению с годом ранее. Кроме того, последний раз этот показатель был ниже только в 3-ем квартале 2009 года. По всей видимости, данное снижение вызвано необходимостью восполнения оборотного капитала компании.

Напомним, в мае 2017 года совет директоров компании рекомендовал годовому общему собранию акционеров объявить дивиденды по обыкновенным акциям компании по результатам 2016 года в размере 8,04 рублей на одну акцию (20% чистой прибыли по МСФО), что подразумевает дивидендную доходность в размере 6,6%. Последний день, когда можно открыть позиции по акциям компании и иметь право на получение дивидендов – 18 июля.

По нашему мнению, акции "Газпрома" в настоящее время сложно назвать привлекательными, принимая во внимание пониженную способность компании генерировать денежные средства от основной деятельности. При улучшении ситуации, что могут продемонстрировать дальнейшие отчетные данные, акции компании начнут положительную динамику, однако до этого времени мы ожидаем некоторого снижения котировок акций "Газпрома".

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России