Сильные операционные результаты ПИК не стали драйвером роста

24.04.2017
ФИНАМ

Сегодня ГК ПИК представила операционную отчётность за 1 квартал 2017 года. Сами результаты выглядят ожидаемо сильными относительно общерыночных тенденций. Так, общий объем поступлений денежных средств (с учетом цикла строительства объектов при передаче недвижимости покупателям через некоторое время будут признаны как выручка) увеличился на 118,9% г/г, до 44,9 млрд руб. Объем реализации недвижимости увеличился на 86,3% г/г, до 380 тыс. кв. м.

Ключевым драйвером роста стало приобретение в конце 2016 года компании Мортон (что почти удвоило долю рынка объединенной компании по объему идущего жилищного строительства) и умеренное снижение средневзвешенной ставки по ипотеке в России г/г даже на фоне сворачивания программы субсидирования со стороны правительства, что удержало рынок от сильного снижения. В последнем случае доля продаж с использованием ипотеки выросла до 55%, что соответствует историческим максимумам. Менеджмент компании подтвердил ранее заявленные планы на 2017 год получить общий объем поступлений денежных средств в размере 190 - 200 млрд руб.

Несмотря на сильные результаты, котировки ГК ПИК на Мосбирже после релиза смотрелись несколько хуже рынка, прибавляя около 1% при растущем на 1,7% индексе ММВБ. Судя по всему, помимо все еще достаточно низкой ликвидности бумаг на Мосбирже, покупки сдерживала значительно возросшая после недавнего поглощения Мортон долговая нагрузка (по статьям "кредиты и займы" 65,5 млрд руб. со средними ставками заметно выше 13%), которая, вероятно, продолжит расти на фоне обещаний менеджмента принять в этом году новую дивидендную политику "с целью повышения уровня и регулярности выплат акционерам". В ожидании полугодовой МСФО отчетности таргет по акциям Группы ПИК по-прежнему составляет 400 руб. до конца года.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России