Шансы на щедрые дивиденды "Газпрома" невелики

08.02.2017
ФИНАМ

Российский рынок сегодня корректируется, а мировые рынки на максимумах. Однако не думаю, что позитив в Европе будет долгосрочным, там тоже назрела коррекция, особенно учитывая начало предвыборного периода во Франции и Германии. Если на западе начнется снижение, то эта волна накроет и нас. Это видно и по графикам: любые продажи, "шорты" выносятся. Коррекция напрашивается, когда она начнется, люди смелее будут покупать. А дальше уже начнется ожидание: с одной стороны, когда дешевеет, можно и покупать, а с другой стороны хочется дождаться разрешения интриги с выборами в Европе, а также понять, куда ведет Трамп.

Пока же ясности нет, рынок дрейфует в "боковике". На мой взгляд, из него возможны два сценария выхода: либо мы еще немного снизимся и отскочим, либо снижение усилится.

Из локальных новостей обращу внимание на два события.

Индексный провайдер MSCI с 1 марта решил снизить FIF (foreign inclusion factor, применительно к российским компаниям - оценка free float) "Газпрома" с 0,5 до 0,45. Это может добавить негатива к общей картине по бумаге. В целом, компанию загнали в тупик: слишком много затратных проектов реализуется одновременно ("Сила Сибири", "Северный поток 2", "Турецкий поток"). Единственный драйвер у бумаги – дивиденды. Но будут ли они в размере 50% от прибыли - большой вопрос. На мой взгляд, сомнительно, как раз по причине обремененности компании большими инвестпроектами. Да, показатели прибыльности (например, P/E) хорошие, но крупные инвесторы начинают разочаровываться в компании именно из-за геополитических рисков.

Также стало известно о размещении "Детского мира". Для АФК "Система" это прекрасно. Чем больше компаний холдинга будет представлено на рынке, тем увереннее можно определить рыночную стоимость самой АФК. Что же касается акций "Детского мира", то пока рекомендую понаблюдать за бумагой.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России