"Северсталь" сможет обеспечить высокую дивидендную доходность

28.08.2017
ФИНАМ

С начала года бумаги "Северстали" потеряли в цене около 7%. Однако благоприятная конъюнктура мирового рынка металлов не позволила металлургическому сектору России показать динамику хуже рынка.

За последние 2 месяца GDR "Северстали" выросли на 25% (считая от минимальных уровней в 2017 г.). Северсталь торгуется по 8,7 годовых прибылей. На наш взгляд, расписки "Северстали" недешевы. Несмотря на потенциал снижения в 6%, мы рекомендуем держать бумаги компании, так как дивидендная доходность может составить порядка 8,9%, что обеспечит совокупную доходность в 3% (мы принимаем во внимание выплату дивидендов за 1К17 в размере 0,403986 на GDR, однако в связи с тем, что инвестиционный горизонт составляет 12 мес., мы прогнозируем годовой дивиденд на GDR, не пересчитывая дивиденд на акцию).

Ценовая конъюнктура способствовала росту финансовых показателей "Северстали" в 1П 2017 г., цены реализации только во 2К 2017 г. прибавили от 6 до 12% к/к. (снижение наблюдалось лишь в некоторых сегментах продукции с высокой добавленной стоимостью).

Сильные операционные данные также способствовали росту выручки "Северстали". Продажи стальной продукции во 2К17 выросли на 9% за счет роста выручки от реализации всех основных сегментов продукции. 

Принимая во внимание низкую долговую нагрузку компании у нас не возникает сомнений в том, что "Северсталь" сможет обеспечить высокую дивидендную доходность акционерам (порядка 9% по нашим расчетам). Несмотря на целевую цену ниже текущих котировок, мы рекомендуем держать акции "Северстали", так как с учетом высокой дивидендной доходности, общий возврат на инвестиции составит порядка 3%.

"Северсталь" и индекс РТС

Северсталь и индекс РТС, динамика

Источник: данные биржи; оценка: Велес Капитал

Читать обзор полностью

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России