Сделка с Fosun могла способствовать агрессивной дивидендной политике "Полюса"

16.01.2018
ФИНАМ

В акциях "Полюса" наблюдалась распродажа после появления новости о том, что продажа доли китайской Fosun не состоится, что вызвало опасения в отношении будущих дивидендов. Котировки в моменте упали на 5% до 4100 руб., однако на снижении появились покупки, и акциям удалось отыграть падение и даже закрыться ростом на 1,25%.

Отмена соглашения представляла собой один из рисков в инвестиционном профиле "Полюса". Успешная продажа могла бы диверсифицировать акционерную структуру, в которой в настоящий момент доминирует Саид Керимов, а также диверсифицировать правление путем назначения двух директоров. Кроме того, сделка могла способствовать более агрессивной дивидендной политике за счет введения минимального уровня дивидендов, сделав инвестиции в акции "Полюс" сопоставимыми с вложениями в облигации.

Мы считаем, что отмена соглашения не разрушает инвестиционный профиль - нам по-прежнему нравится "Полюс", поскольку он характеризуется одними из самых низких показателей себестоимости в отрасли, имеет портфель роста и платит хорошие дивиденды. "Полюс" торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2018П 7,7x против 9,1x у аналогов.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России