Рубль крепок, но это временно

29.03.2017
ФИНАМ

Продажа "дочки" "Сбербанка" не повлияет на котировки банка, и мы видим, что рынок сегодня проигнорировал эти сообщения. Все прекрасно понимали, что украинские отделения были незначительной частью бизнеса, никто из этого региона не ждал большой прибыли. Когда аналитики оценивали потенциал бизнеса, то все понимали, что украинские отделения стоит сильно дисконтировать. Когда компания стоит десятки миллиардов долларов, такие потери, конечно, важны, но не смертельны. Отряд не заметил потери бойца!

Российская валюта продолжает проявлять стойкость. Вспомним, что нефть долгое время прыгала на уровне $53-57 за баррель, сейчас котировки оказались в промежутке $50-53. "Черное золото" съехало на новые горизонты, низкие, но не драматичные. Все понимают, что отметки $51-54 находятся в пределах ожиданий.

Плюс к этому, Банк России продолжает политику крайне завышенной процентной ставки относительно уровня инфляции. И то, что снижение ставки составило всего 0,25%, говорит о приверженности ЦБ к жесткой политике. Это говорит о том, что российский регулятор не настроен на серьезное снижение процентных ставок, а ожидания в 8-8,5% на конец года могут и не реализоваться. Итак, инфляция значительно снижается, а реальная ставка постоянно растет. Таких валют, которые давали бы сумасшедшую доходность, в мире очень мало.

Плюс к этому, не стоит забывать о сезонном факторе. В марте-мае период не очень высокой потребности в валюте. Тем более, что мы практически не заметили мартовский пик периода валютных платежей по внешним долгам. Это говорит о стабильном притоке иностранных средств и низкой потребности в валюте. Нет ничего удивительного в том, что рубль проявляет крепость.

Между тем, я полагаю, что такая ситуация недолговечна, отметим повсеместное ослабление товарных валют относительно доллара. Так, южноафриканский ранд за последнее время потерял 6% - очень сильное изменение. Мы делаем вывод, что стабильность рубля временная. На мой взгляд корректный курс рубля, который устраивал бы и бюджет, и экономику РФ, – 62-65 за доллар. К этому "россиянин" рано или поздно придет.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России