Рост "Мосбиржи" выше 120 рублей весьма сомнителен

04.05.2017
ФИНАМ

Московская биржа представила операционные показатели и данные по остаткам на счетах клиентов за апрель и, соответственно, за 4 месяца 2017 года.

В апреле объемы торгов оказались ниже, чем в марте: ухудшение зафиксировано во всех сегментах, кроме рынка облигаций, где показатели остались на уровне предыдущего месяца, а среднедневной объем торгов вырос на 10% относительно марта из-за меньшего количества торговых сессий в апреле. Годовая динамика оказалась чуть более позитивной: в апреле вырос среднедневной объем торгов в облигациях, а также на валютном и денежном рынках, но в сегментах акций и деривативов зафиксировано снижение (соответственно на 22% и 30%).

По итогам января-апреля рост на денежном рынке был самым впечатляющим (на 24% с уровня годичной давности) благодаря сильным показателям РЕПО с центральным контрагентом (увеличение на 39%), а в сегменте облигаций и на валютном рынке - более умеренным. Объемы торгов акциями продолжали снижаться (на 10% в годовом сопоставлении), при этом в ближайшие месяцы годовая динамика должна улучшиться, так как в мае - октябре 2016 года наблюдался спад.

Объемы торгов деривативами по-прежнему были незначительными, сократившись с начала года на 30% по сравнению с уровнем января - апреля 2016 года на фоне снижения волатильности валютных курсов и цен на нефть, а также вследствие повышения тарифов.

Данные об остатках на счетах клиентов особого оптимизма не внушают. На рублевых счетах в апреле они снова снизились - до 75 млрд. руб., на валютных счетах - на 7%, при этом долларовые счета уменьшились на 9%, а счета в евро - на 3%. В целом, принимая во внимание последнее снижение ключевой ставки ЦБ (более существенное, чем ожидали наши экономисты), вряд ли стоит рассчитывать на улучшение динамики чистого процентного дохода.

Акции "Московской биржи" котируются с коэффициентом "цена/прибыль 2017о" 12,5, и мы по-прежнему с осторожностью оцениваем их перспективы. В случае отступления котировок до уровней ниже 110 руб. мы рекомендуем воспользоваться этой возможностью для покупки бумаг "Московской биржи", однако не видим особых факторов роста существенно выше 120 руб. за акцию.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России