Российский рынок находится в хорошей позиции для начала ралли

05.04.2018
ФИНАМ

Индекс МосБиржи сегодня растет на 1,2% вслед за мировыми рынками на фоне снижения рисков развязывания полномасштабной торговой войны между США и Китаем. Нефть торгуется на отметке $68 за баррель, а доллар около отметки 57,6 руб.

Сегодня наибольшим спросом у инвесторов пользуются бумаги госбанков – "Сбербанка" и ВТБ, прибавляющих по 2,3% в цене и являющихся лидерами по оборотам на Московской бирже. Акции "Сбербанка" растут на общем позитивном новостном потоке, отыгрывая предыдущее снижение на негативе относительно российских активов и коррекции в США с начала марта. Банк ВТБ продолжает отыгрывать новость о возможном повышении дивидендов до уровня 61% от чистой прибыли 2017 г. По информации РБК, на обыкновенные акции банка будет выплачено 44,8 млрд руб., что предполагает дивидендную доходность около 5,5%, что выше ожидаемой доходности по обыкновенным акциям "Сбербанка", которую мы оцениваем в 4,5%.

Значительно хуже рынка сегодня торгуются обыкновенные и привилегированные акции "Мечела" после публикации отчётности за 2017 год. Основное разочарование инвесторов связано с чистой прибылью, оказавшейся ниже ожиданий из-за слабого результата за 4 кв. 2017 г. После выхода отчёта основной интригой остаются дивиденды, которые может заплатить компания на привилегированные акции. В определённой мере низкая прибыль за 2017 г. повышает вероятность выплаты дивидендов на привилегированные акции в соответствии с дивидендной политикой и в таком случае дивидендная доходность будет около 11%. И даже при этом "префы" "Мечела" – не самый интересный актив с точки зрения дивидендной доходности.

Главная интрига этого дивидендного сезона - это привилегированные акции "Башнефти". Если компания формально подойдёт к выплате дивидендов и заплатит 50% от чистой прибыли по МСФО, то дивиденды на одну акцию составят 402 руб. По привилегированным акциям это даёт 23% дивидендной доходности.

В целом же, российский рынок сейчас находится в хорошей позиции для начала ралли. Высокая цена на нефть, стабильный рубль, а также ожидания по росту корпоративной прибыли создают условия для начала роста, особенно с учётом, того что наш рынок существенно проиграл другим развивающимся рынкам в прошлом году. От покупок в данный момент инвесторов удерживают только геополитическая напряжённость, которая, мы надеемся, снизится через пару недель, и нервное поведение американских акций.

Знания — к деньгам!

Расскажем как покупать ценные бумаги на рынке простым языком!

Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте, защищены в соответствии с российским законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России