Российские сталелитейные компании могут представить рекордные финансовые отчеты

12.07.2018
ФИНАМ

Цены на ряд промышленных металлов начали снижаться с начала июня. Так, медь подешевела более чем на 15%, алюминий – более чем на 10%. Одной из главных причин снижения цен на металлы с июня является эскалация торговой войны между США и Китаем.

Протекционизм, который начинает все чаще прослеживаться в политике США, может негативно сказаться на всей экономике: по оценкам, торговая война может вызвать снижение мирового ВВП более чем на 0,2 п.п. уже в 2019 году. Это приведет к уменьшению спроса на промышленные товары, в том числе, металлы. Динамика цен на металлы в последующих периодах во многом будет зависеть от договоренностей Китая и США по торговле.

Цены на золото начали снижаться еще раньше, в апреле текущего года. Это связано с монетарной политикой ФРС США. В марте американский регулятор повысил базовую процентную ставку и подтвердил ее увеличение еще 2 раза в текущем году. Повышение ставки ФРС США приводит к увеличению доходности казначейских облигаций: за прошедшие 12 месяцев доходность 10-летних казначейских облигаций увеличилась более чем на 50 пунктов до 2,9% годовых, а 2-летних и вовсе в 2 раза до 2,6% годовых. Поскольку и золото, и казначейские облигации используются участниками рынка в качестве защитных активов, то инвесторы обращают большее внимание на казначейские облигации, доходность которых растет. В связи с этим котировки золота снижаются. Учитывая то, что уровень годовой инфляции в США составил 2,8% в июне при целевом уровне 2% американский регулятор, вероятно, примет решение повысить базовую процентную ставку еще 2 раза в текущем году, что может оказать давление на котировки золота.

Среди текущих идей в российских компаниях, производящих металлы, следует обратить внимание на сталелитейный сектор. В I полугодии стоимость российской стали достигла максимальной за 6 лет отметки выше $600 за тонну, а в апреле цены на сталь в рублях превысили значение 40 тыс. на фоне падения рубля на 10% за месяц.

На этом фоне российские сталелитейные компании могут представить рекордные финансовые показатели за I полугодие 2018 года. Среди компаний "Северсталь", "ММК" и "НЛМК" раньше всех свой отчет представит "Северсталь". По предварительным данным, это произойдет 19 июля. В апреле "Северсталь" приняла новую дивидендную политику, согласно которой компания может направлять на дивиденды более 100% свободного денежного потока (FCF), если соотношение чистого долга к EBITDA менее 0,5. Таким образом, в сентябре компания может выплатить рекордные квартальные дивиденды в размере более 100% FCF, поскольку соотношение ND/EBITDA составляет 0,3, а финансовые показатели ожидаются высокими.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России