Российские "металлурги" остаются перспективными

16.03.2017
ФИНАМ

Итоги вчерашнего заседания ФРС США сюрпризом для рынков не стали. Регулятор оправдал ожидания и повысил ставку на 25 б.п., до 0,75-1%. При этом регулятор подтвердил свои планы по ужесточению монетарной политики в ближайшие два года. Так, в текущем году мы можем увидеть еще два повышения, в 2018 г. запланировано еще три. Не изменились у ФРС и макроэкономические прогнозы.

Что касается реакции рынка, то отсутствие "черных лебедей" в риторике Джанет Йеллен успокоило инвесторов. Результатом же вчерашних торгов стал рост основных рыночных индексов США: DJIA прибавил 0,54%, S&P500 увеличился на 0,84%, NASDAQ Comp. +0,74%.

Помимо заседания ФРС американский рынок вчера отыгрывал выход позитивных макроэкономических данных. Так, потребительские цены (=индекс CPI) в феврале увеличились на 0,1% по сравнению с январем, в годовом выражении рост составил 2,7%. При этом отметим, что цены на энергоносители в феврале опустились на 1% относительно января, снижение зафиксировано впервые с июля. Цена бензина упала на 3%.

Российский рынок акций вчера не смог удержаться в "зеленой зоне". Во второй половине дня продавцы сократили свою активность, опасаясь  риска прилета "черных лебедей" от ФРС. Индекс ММВБ снизился на 0,43%, РТС потерял 0,10%. Сегодня же внешний фон, вкупе с итогами заседания американского регулятора, благоприятствуют открытию длинных позиций. Индекс ММВБ в течение дня предпримет попытку частично восстановить свои позиции.

Из вчерашних корпоративных событий отметим  отчетность "Норникеля". Финансовые показатели ухудшились в сравнении с 2015 г., но все же оказались сильнее среднерыночных ожиданий.  Выручка ГМК снизилась за год на 3% до $8,26 млрд. Снижение EBITDA составило 9% - до $3,9 млрд., рентабельность EBITDA снизилась на 3 п.п.

Ухудшение показателей связано с падением цен реализации продукции комбината и сокращением объемов выпуска. При этом среднерыночный консенсус предполагал более значительное падение финрезультатов – до $7,7 млрд. по выручке и $3,7 млрд. по EBITDA. Чистая прибыль "Норильского никеля" выросла в сравнении с результатом за 2015 г. на 47% - до $2,5 млрд., но это эффект "бумажной" переоценки курсовых разниц: в сумме сальдо за два года - $1,35 млрд. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец 2016 г. составило 1,2х. Комментируя отчет, президент компании г-н Потанин подтвердил намерения рекомендовать дивиденды из расчета 60% EBITDA. Подтверждаем целевую цену и рейтинг акций компании ПОКУПАТЬ. Ожидаем роста цены акций в преддверии дивидендной отсечки. Дата пока не известна, временной ориентир – 22.05-20.06.

Сегодня рекомендуем обратить внимание на отчетность за 2016 г. АЛРОСы, рекомендуем акции в покупке по текущим рыночным ценам. Финансовые результаты компании превысили рыночные ожидания, в частности по размеру чистой прибыли.

Российский рубль  вслед за нефтью и в отсутствие резкой реакции доллара на решение Федрезерва  показыват тенденцию к росту, вернувшись в зону февральской консолидации 58.8 -58 руб к доллару, к покупкам стоит возвращаться только с случае очередного похода на 59. 

Российские индексы после февральского снижения, похоже, нащупали поддержку и готовы продолжить рост. Ближайшие цели по ММВБ 2000 п по РТС 1100п.  На наш взгляд, перспективными остаются российские "металлурги" (ГМК, НЛМК, ММК), которые получили импульс роста на фоне восстановления цен на промышленные металлы и привлекательную дивидендную политику.

Сегодня нас ожидает рост российских индексов в пределах 1%.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России