Решение с налогами для металлургов быстро не примут

10.08.2018
ФИНАМ

Инициатива А. Белоусова относительно увеличения налоговой нагрузки на компании горно-металлургического и химического (нефтегазохимия и минеральные удобрения) секторов оказывает существенное давление на котировки и при этом основное опасение связано с характером нагрузки – уравнивание с рентабельностью нефтегазовых компаний.

Два момента: маржинальность нефтяного и газового бизнесов не одинакова; почему вообще маржинальность разных секторов должна быть сближена через налогообложение и нет ли риска распространения подхода на всю экономику вообще?

При этом базовая логика здравая – изъять допдоход, связанный с девальвацией, а не операционным бизнесом, но тогда и привязка должна идти к курсовой переоценке, хотя механизм непростой, но реализуемый через пересчёт цен реализации по среднему курсу за период или по курсу на начало периода. Пока же новость вызвала лишь ненужные спекуляции.

От покупки компаний указанных секторов лучше воздержаться, хотя шансы на отскок есть, быстро решение не примут и реакция РСПП это подтверждает. Негатив также в том, что обсуждается очередное повышение налоговой нагрузки, а значит, оно может быть и не последним и под удар могут попасть вообще любые компании с хорошей прибылью, а значит и дивидендами.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России