Разработка Кондинского месторождения экономически привлекательна для "Роснефти"

12.04.2017
ФИНАМ

Приобретенная компания ведет разработку Кондинского, Западно-Эргинского, Чапровского и Ново-Ендырского лицензионных участков в Ханты-Мансийском автономном округе, содержащих трудноизвлекаемые запасы нефти в составе тюменской свиты. Эти лицензионные площади расположены в 100 км от Приобского месторождения (разработку разных участков которого ведут Газпромнефть-Хантос и принадлежащий Роснефти Юганскнефтегаз). Они примыкают к Эргинскому месторождению, аукцион по которому Федеральное агентство по недропользованию (Роснедра), как ожидается, проведет в этом году.

Цена сделки в $700 млн. предполагает оценку доказанных и вероятных запасов на уровне около $0,6 за баррель, в том числе доказанных - примерно до $1,5 за баррель, по нашей оценке. Это соответствует параметрам аналогичных последних сделок в этом регионе. При этом, как сообщают Ведомости, по состоянию на конец 2015 года долг компании составлял почти $250 млн.

"Роснефть" рассчитывает начать коммерческую разработку Кондинского месторождения в 2017 году. Добыча в рамках этого проекта, как ожидается, в 2023 году выйдет на "полку" на уровне 4-5 млн. т, т. е. будет обеспечивать около 2% прогнозируемой на этот год добычи всей "Роснефти". Для нефтяных запасов тюменской свиты действует 80%-я льгота по НДПИ, что повышает экономическую привлекательность проектов по разработке таких месторождений. По нашим оценкам, внутренняя норма рентабельности данного проекта составляет 17%, и Кондинское может обеспечить "Роснефти" чистую приведенную стоимость на сумму около $0,5 млрд., без учета привлеченного Конданефтью долга. Инфраструктура для разработки приобретенных месторождений отчасти уже готова. К тому же компания рассчитывает на определенный синергетический эффект, особенно если ей удастся приобрести лицензию на Эргинское месторождение.

Эта сделка, на наш взгляд, едва ли существенно повлияет на будущую динамику консолидированной добычи "Роснефти". Отметим, впрочем, что приобретение перспективного добывающего актива в России с достаточно убедительными экономическими показателями - более предпочтительный вариант, чем скупка иностранных активов.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России