Размер дивидендов "РусГидро" пока остается загадкой

24.03.2017
ФИНАМ

Накануне российские фондовые индексы продемонстрировали разнонаправленную динамику. Индекс ММВБ снизился на 0,51%, до 2 051,04 п. РТС сумел удержаться на положительной территории и финишировал с результатом 0,11%, завершив торги на отметке 1124,35 п.

Судя по последним нескольким торговым сессиям на локальном рынке акций нет единого мнения куда двигаться дальше. Рынок растет скромными темпами, с другой стороны, и очевидных поводов для распродаж не наблюдается.

В лидерах вчерашнего роста акции алмазной компании "АЛРОСА" (+3,62%). Рост бумаг поддержали слухи о возможном увеличении дивидендных выплат за 2016 г. с 50% чистой прибыли до 75%. Однако, эти слухи не имеют под собой никаких оснований. В связи с этим акции компании сегодня перешли к коррекции. Однако, отметим, что даже и без увеличения дивидендов их доходность значительно выше среднерыночной. Позитивно смотрим на бумаги в среднесрочной перспективе.

Лучше рынка вчера выглядели и акции "Распадской" (+3,33%). Сегодня с утра компания представила сильные финансовые результаты за 2016 г. Рекомендуем бумаги к покупке.

В лидерах падения отметись "ФСК ЕЭС". Капитализация компании уменьшилась на 2,87% на фоне представленных финансовых результатов за прошлых год. Отчет при этом не вызывает сильного негатива, основной же фокус в акциях "ФСК ЕЭС" – размер предстоящих дивидендов, который пока что не понятен.

В продолжение темы корпоративных отчетов отметим и финансовые результаты "РусГидро", после которых у инвесторов вопросов возникнет больше, чем компания может предоставить ответов. Понижаем нашу рекомендацию с покупать до держать.

На первый взгляд картина представляется позитивная: чистая прибыль компании за год выросла на 46% до 39,75 млрд руб., выручка – на 7,6% - до 374,1 млрд руб., показатель EBITDA - на 36,7% - до 100,3 млрд руб. Однако, рынок акций "РусГидро" это едва ли обрадует.

Дело в том, что фактический результат по чистой прибыли существенно хуже среднерыночного консенсус-прогноза (55,2 млрд руб.). В случае с "РусГидро" это особенно важно, поскольку именно исходя из величины чистой прибыли рассчитывается ежегодный дивиденд. Рынок закладывал одни цифры, а по факту они могут оказаться почти на треть ниже.

Вопрос размера дивидендов "РусГидро" будет решаться в течение ближайших недель. Пока возможны практически любые исходы. Стоит следить за развитием событий и быть готовым к коррекции акций компании в ближайшие недели.

Сегодня в центре внимания локального рынка – заседание ЦБ РФ, вердикт ключевой ставке вынесут в 13:30. В 15:00 начнется пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. Мы ожидаем снижения ставки на 25 б.п.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России