Продажа пакета "Северстали" на рынке может сохранить вес акций в индексах MSCI

09.11.2017
ФИНАМ

Одной из потенциальных причин для продажи акций "Северстали" на рынке может быть стремление сохранить или увеличить вес "Северстали" в индексах MSCI Russia и MSCI EM.

Текущий коэффициент free-float для "Северстали" в индексах MSCI составляет 20%, т. е., по расчетам индексного провайдера, доля акций "Северстали" в свободном обращении составляет от 15% до 20%. По оценкам самой "Северстали", сейчас в свободном обращении у нее находится 20,4%, а до продажи пакета Алексея Мордашова эта доля составляла 18,3%. Если MSCI согласится с оценкой компании, возможно, что коэффициент free-float "Северстали" будет повышен до 25%.

Повышение коэффициента MSCI для free-float "Северстали" предполагает, что рыночная капитализация компании с поправкой на акции в свободном обращении увеличится приблизительно на $650 млн. Это больше минимального объема $500 млн, который, насколько мы понимаем, требуется для заявления индексного провайдера о немедленной переоценке free-float "Северстали" и соответствующего увеличения индексного веса компании.

Если MSCI по тем или иным причинам на этот раз не сочтет параметры сделки удовлетворительными, пересмотр, возможно, произойдет в ходе полугодового ревью, итоги которого должны быть объявлены после закрытия торгов 13 ноября, либо в ходе последующих двух ревизий - в феврале или мае.

Если MSCI повысит применяемый к "Северстали" коэффициент free-float, как заявлено, можно будет, по нашему мнению, ожидать дополнительного притока средств пассивных фондов в ее ценные бумаги на сумму около $13 млн, что на 30% превышает средний дневной оборот локальных акций за последние 30 дней.

Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции "Северстали", наша целевая цена - $17,55.

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России