При цене нефти в $55 рубль вполне может ослабнуть до 70

17.01.2017
ФИНАМ

Для российского рынка сейчас важна общая температура на западных площадках. А там сейчас после того, как выбрали Трампа президентом США, все стали смотреть с лупой на то, какие шаги он предпримет. Инаугурация ожидается в эту пятницу, 20 января. На нашем рынке мы видели в начале года импульсы к росту. Индекс ММВБ обновил максимум. А сейчас идет коррекция, кстати не глубокая, поэтому ничего страшного нет.

За что мы зацепились для коррекции? Нефть на достаточно комфортных уровнях. Но есть заминка с предложением по дивидендам. Как оказалось, проект утвержден, но отправлен обратно в Минфин. Довольно интересно за этим наблюдать, потому что в бюджете уже заложены повышенные дивиденды. Как будут из этой ситуации выходить, я не знаю. Но это все не смешно, потому что в бумагах, где мажоритарным акционером является государство, это "Аэрофлот" "АЛРОСА", "Газпром", "Россети", "ФСК ЕЭС", оцениваются потери. Если дивиденды, например, будут по старым правилам заплачены из рассчета 25% по МСФО, акционеры компаний могут недополучить более 300 млрд рублей.

Целью текущей коррекции по ММВБ считаю 2150 пунктов. А если пойдут ниже, то это район 2050-2060 пунктов. В прошлом году ситуация развивалась достаточно негативно для мировых рынков. Индексы начали падать в январе. Сейчас они стоят на месте, но на высоких уровнях, может развернуться коррекция. Если вдруг обострятся отношения между Китаем и США, в Европе какой-то конфликт разгорится – это снова геополитический риск, лишний повод для коррекции. На российские активы видение хорошее, но некоторые бумаги перегреты. Те же  "АЛРОСА", "Аэрофлот" и "Мосбиржа" дорого стоят. Если они технически скорректируются от текущих отметок, ничего страшного.

Доллар находится под давлением. Пытаются его прижимать под уровнем 59,1 рубля. По волновой теории (мне близка теория волновиков), downside от текущих уровней составляет от 1 до 3 рублей. То есть 58-56 рублей. Доделывается четвертая волна снижения. Пятая волна роста - импульс вверх – потенциал до +25 рублей. Это согласуется с нарастанием напряженности фундаментальных факторов.  То есть плохой платежный баланс, плохая ситуация с бюджетом, снижение объема Резервного фонда. Сейчас закончат импульс вниз, а потом смогут отскакивать наверх. Правда не понятно, когда это произойдет. Многие аналитики ставят на рост доллара во втором полугодии этого года в область 66-70. Здесь тот случай, когда и фундаменталка, и техника указывают наверх.

Я скептически нестроен по поводу закрепления нефти выше 60 долларов. Сейчас нас ждет ревизия договорённости ОПЕК. Я не исключаю, что могут быть неприятные сюрпризы. При цене нефти в 55 долларов рубль может ослабнуть до 65-70. Если это будет выгодно и благоприятно для наполнения золотовалютных резервов, бюджета, то почему бы и нет.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России