Пока можно ожидать слабого спекулятивного отскока в акциях металлургических компаний

20.08.2018
ФИНАМ

Торговая динамика торгов в пятницу была смешанной. Лидерами роста стали акции X5 Retail (+1,98%), поводом стала локальная перепроданность. Лидерами снижения стали бумаги "РусГидро" (-2,01%), они опустились на двухлетний минимум. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 66,50-67,50.

Polymetal (+0,77%) отчитается за 1 полугодие 2018 года. Акции торгуются вблизи минимума с 2015 г., производственные показатели улучшились во 2 квартале. Негативным фактором является только динамика цен на золото и серебро. Рентабельность прибыли Polymetal в 2017 г. составила около 20%, я ожидаю, что она выросла до 22-23% Долговая нагрузка умеренная, но не запредельная, менее 2х EBITDA, что позволяет развивать проекты и выплачивать дивиденды. Шансы попасть под санкции, на мой взгляд, низкие. Рост выручки на 10-14% в годовом выражении может стать поводом для спекулятивного роста котировок. До конца 3 квартала цена может вернуться к 600 руб.

Идея налогов на горнодобывающие компании не поддержана. В правительстве скептически смотрят на идею изымать сверхдоходы у металлургов, но официально и полностью предложение не отвергнуто. Минфин предлагает заменить налог инвестициями в национальную экономику, что, в общем, лучше налогов с точки зрения компаний, но одинаково неприятно для миноритариев. Я полагаю, что если идея будет окончательно снята с рассмотрения, рынок прибавит 3-4% к концу недели при отсутствии других негативных новостей. Но пока можно ожидать лишь слабого спекулятивного отскока в акциях металлургических компаний.

Торговая идея - акции "Сургутнефтегаза" ап (-0,12%). Прибыль компании может вырасти до 520 млрд руб. по итогам года. В случае неизменности дивидендной политики, выплаты на привилегированные акции могут достичь 6,75 руб., что соответствует текущей доходности около 18%.

Ожидаю разнонаправленную динамику. На локальном рынке в фокусе отчетность Polymetal. Ориентир по паре USD/RUB: диапазон 66,50-67,50. Ожидания по индексу Мосбиржи: 2250 – 2280.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России