Поддержку динамике добычи "Газпрома" оказала холодная погода

03.04.2018
ФИНАМ

Вчера ЦДУ ТЭК опубликовало статистику добычи нефти и газа за март. Общий объем добычи нефти в месячном сопоставлении вырос на 0,2%. Среди интегрированных компаний самый быстрый рост показала "Газпром нефть" (+0,5% м/м), второй результат – у "Башнефти" (+0,3% м/м). Показатели добычи у "Сургутнефтегаза", "Роснефти", "ЛУКОЙЛа" и "Татнефти" в месячном сопоставлении практически не изменились (до +0,1% м/м). Неинтегрированные производители увеличили добычу на 0,2% м/м.

Добыча газа в России в марте выросла на 11,7% г/г. Консолидированный объем добычи "Новатэка" (с учетом СП) повысился на 4,1% г/г. "ЛУКОЙЛ" немного снизил добычу (–0,6% г/г), тогда как показатели "Роснефти" и "Сургутнефтегаза" продемонстрировали более заметное падение (–7,0% г/г и –3,4% г/г соответственно). Объем добычи "Газпрома", по данным "Интерфакса", составил 46,4 млрд куб. м (+19,4% г/г).

По нашим расчетам, добыча нефти в марте оказалась на 2,1% (или 230 тыс. барр./день) ниже среднего уровня за октябрь 2016 г. (референтное значение) в соответствии с соглашением ОПЕК+. Как мы отмечали в материале Profitability Wandering от 19 февраля, жесткие рамки соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи нефти и снижение рентабельности переработки практически лишили российские нефтяные компании инструментов роста. Ключевым индикатором того, насколько большое внимание руководство компаний уделяет интересам акционеров, стали усилия по получению налоговых льгот. Это подтверждается опубликованными недавно результатами за 4 квартал 2070 год  по МСФО, в которых нефтяные компании отчитались о значительных налоговых льготах, включая льготы на добычу трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ).

Основной вклад в увеличение добычи "Газпром нефти" (+0,5% м/м) внесли добыча на месторождении Приразломное (+13,8% м/м) и Газпромнефть Оренбург (+6,4% м/м). "Башнефть" (+0,3 м/м) повысила объем добычи на старых месторождениях, тогда как добыча нефти на новом месторождении им. Требса и Титова остается без изменений с августа прошлого года.

Добыча дочернего предприятия "Роснефти" (+0,1% м/м) – Юганскнефтегаза, который является основным источником льгот по НДПИ для ТРИЗ (см. Russian oils: Portfolio Management Basics), – выросла (+0,5% м/м). Однако это повышение было нивелировано снижением добычи "Уватнефтегаза" (–4,0% м/м) и ВЧНГ (–2,1% м/м), а также на некоторых старых месторождениях в Центральном регионе. Добыча "ЛУКОЙЛа" в месячном сопоставлении практически не изменилась: рост добычи на месторождениях в Тимано-Печоре и Центральном регионе был компенсирован снижением на месторождениях в Западной Сибири и новых месторождениях в Каспийском море.

Основной вклад в общий рост добычи газа в России внесли результаты "Газпрома", увеличившего в марте добычу на 19,4% г/г. Без учета результатов "Газпрома" добыча газа в России, по нашим расчетам, сократилась на 3,3% г/г. Поддержку динамике добычи "Газпрома" оказала холодная погода, благодаря чему внутренние поставки газа и экспорт подскочили на 25% г/г. Консолидированная добыча газа "Новатэком" выросла на 4,1% г/г, в первую очередь, за счет Южно-Тамбейского месторождения (Ямал СПГ). Без учета последнего добыча газа "Новатэком", по нашим оценкам, снизилась на 4,8% г/г. 

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России