Отчет "Сургутнефтегаза" за 2016 год позитивен для акций компании

02.05.2017
ФИНАМ

Хотя результаты по МСФО не оказывают большого влияния на акции "Сургутнефтегаза", особенно на привилегированные, дивиденды по которым привязаны к финансовым показателям по РСБУ, мы позитивно оцениваем высокий FCF за 2016 (хотя он и предполагает невысокую доходность FCF 5%) и более сильную, чем ожидалось, операционную динамику, а также то, что показатель EBITDA обогнал наш и консенсус-прогноз.

Мы считаем показатели позитивными для акций "Сургутнефтегаза". Выручка в 4К16 составила 1 789 7 млрд руб. (+6% по сравнению с консенсус-прогнозом, +1% по сравнению с прогнозом Атона), показатель EBITDA составил 305,7 млрд руб. (-17% по сравнению с консенсус-прогнозом, -3% по сравнению с прогнозом Атона).

Чистая прибыль удивила, составив 242,3 млрд руб. (+12% по сравнению с консенсус-прогнозом, +25% по сравнению с прогнозом Атона), в то время как за 2016 чистая прибыль составила 951,6 млрд руб. Основной причиной такой опережающей динамики стала более высокая, чем ожидалось, прибыль от курсовых разниц в размере 453,7 млрд руб. за 2016 (159,5 млрд руб. в 4К16 против нашей более скромной оценки в 80 млрд руб.). В части FCF "Газпром" тоже приятно удивил - компании удалось выйти на положительный FCF в 4К16 (мы ожидали, что показатель окажется в глубоком минусе) - 95,1 млрд руб. - в результате FCF за 2016 г. составил 202,3 млрд руб.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России