От "Газпрома" не стоит ждать роста дивидендов
Эксперты в ходе онлайн-конференции на сайте Finam.ru "Российский рынок акций: охота за дивидендами" поделились своим мнением по бумагам "Газпрома", а также прогнозами по выплатам дивидендов.
Всеволод Лобов, руководитель аналитической службы ИК "ДОХОДЪ", считает, что акции "Газпрома" не вернутся к историческим максимумам, пока компания не оптимизирует инвестиции, не начнет платить достойный уровень дивидендов или же пока не начнётся ралли в ценах на газ.
Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском рынке ИК "Фридом Финанс", считает, что фундаментально бумага выглядит привлекательной. "Другое дело, что дивиденд, по-видимому, не будет расти, и из-за этого дивидендная доходность будет низкой. Корпоративная культура в вопросе дивидендной политики за 20 лет организованного рынка в целом так и не сложилась. Советы директоров воспринимают дивиденд, в большинстве случаев, как дополнительный налог, который, по возможности, надо стараться избегать. Исторически топ-менеджмент зарабатывает не из роста капитализации их компаний и дивидендов, а из других источников. Это не только к "Газпрому" относится. Глава одной крупной госкорпорации в прошлом заявлял, что его абсолютно не интересует стоимость акций. В этом в том числе причина низкой стоимости российских компаний по сравнению с мировыми аналогами", - рассказывает он. Дивиденды "Газпрома" вопрос больше политический, объясняет эксперт. "В долгосрочном плане их существенный рост не предусмотрен. Решается очень просто: хотите высоких дивидендов - индексируйте тарифы. Других источников для выплаты дивидендов все равно не существует. А разгонять инфляцию за счет роста цен на все только ради того, чтобы поддержать спекулянтов, сейчас не будут", - заключает г-н Ващенко.
С ним соглашается Евгений Локтюхов, руководитель направления "Анализ отраслей и финансовых рынков" в "Промсвязьбанке". Он считает, что дивиденды по "Газпрому" составят 7,89 руб. "Больше совет директоров платить не хочет и, судя по ведущейся дискуссии в правительстве и инвестпланам концерна, вряд ли будет. Если новый кризис госфинансов, конечно, не наступит или выборный 2018 год не преподнесет сюрприза. Тут пока сложно на что-то настраиваться. Лучше, если будет позитив, реагировать по факту", - предполагает он. По мнению Евгения Локтюхова, "Газпром" пойдет вверх, как только нефть в рублях начнет расти. "Т.е. в этом году, на мой взгляд, на 125-130 руб. и ниже делать котировкам нечего, при прочих (нефти, экономике, страновой премии) равных. Даже несмотря на кучу НО, касающихся организации бизнеса", - уточняет эксперт.