Китай готовит для США "бомбы замедленного действия"

26.03.2018
ФИНАМ

Биржи Европы растут на снижении опасений торговой войны. Московская биржа, в свою очередь, снижается. Дело в том, что опасения торговой войны действительно снижаются, об этом пишут, но, что касается России, во взаимоотношениях РФ с другим миром ситуация достаточно напряженная. Сейчас на Bloomberg обсуждают, что Россия может получить какие-то санкции (может быть, чисто дипломатические) от ещё 10 стран, со стороны еврозоны, насколько я понимаю. Правда, Норвегия уже отказалась участвовать. На самом деле российский рынок снижался на пол процента где-то до середины дня. Я думаю, мы можем закрыться в принципе и в ноль, если "Сбербанк" и "Газпром" подтянутся под конец дня.

Тем более, по "Сбербанку" сейчас обсуждаются дивиденды. Доходность, конечно, не фантастическая, но, в целом, является подтверждением той модели, которая была анонсирована компанией чуть раньше, и это можно считать определенным позитивом. Бумага имеет большой вес в индексе и как-то балансирует на данный момент. Да и "Газпром", где достаточно негатива, почему-то стоит 140 рублей, а не 135.

Я считаю, что относительно пятничного падения американского рынка, наш рынок практически не упал, возможно, высокая нефть поддерживает. Это логично, поскольку большинство эмитентов, входящих в наш индекс, так или иначе связаны если не конкретно с добычей и переработкой нефти, то с теми финансовыми потоками, которые этот бизнес и генерят. Поэтому мы немножечко демпфируем, а в Штатах после падения прошлой недели тоже может состояться какой-то отскок, что сейчас и доказывают текущие котировки.

Китай пока что проявляет осторожность. На самом деле угроза для Штатов заключается не в ответных мерах, не в пошлинах в номинальном выражении – товарооборот 400-500 млрд долларов, а обе стороны собираются вложить пошлины на товары на сумму не более сотни (1/4-1/5 часть своего оборота). Я бы обратил внимание на то, что сегодня в Китае стартовали торги на нефтяные фьючерсы за юани. То есть Китай действует осторожно и готовит "бомбы замедленного действия", которые, может быть, не окажут сиюминтуного влияния, но в перспективе могут изменить расстановку сил. Это произойдёт, потому что доллар является валютой фондирования для покупки большинства ведущих товаров - в этом и заключается его сила, и, если он утеряет часть своих свойств, будет достаточно сложно.

Я думаю, что, до тех пор, пока нефть находится выше 70 долларов, российскому рынку какое-то обвальное падение пока не грозит, но, если Америка продолжит снижаться, и нефть развернется вниз, я думаю, что нас, конечно, может продисконтировать, и цель движения тогда где-то в районе 2150 и может даже 2000. В этом плане возможно некое повторение сценария прошлого года, когда мы очень хорошо начали. В этом году у нас тоже был приток от фондов, которые инвестируют в Россию. В облигационные фонды, конечно, инвестировали больше, но на рынок акций тоже что-то пришлось, и индексы показали высокие значения. Мы пытались развить успех выше отметки 2300 по индексу МосБиржи, но это пока что по объективным причинам не удалось.

Есть бумаги, где дивидендная доходность так или иначе превышает текущую ставку ЦБ. В частности, выделяются металлурги, которые ежеквартально платят дивиденды – "Северсталь", ММК и т.д. Но ввиду напряженности все эти бумаги тоже могут быть продисконтированы. А ведущие бумаги имеют доходность 4-5-6%, которая всё равно ниже текущей ставки, поэтому тоже вполне могут быть подвержены дисконту при усилении негатива, это надо иметь ввиду.

Сильный январь на нашем рынке очень часто сменяется сползанием и неприятной волатильностью, связанной с весенними месяцами. Я думаю, что не выручит даже конец квартала, потому что прибыль накоплена в таких бумагах как, допустим, "Сбербанк", "Татнефть" и некоторых других. Там проще просто выйти и зафиксировать эту прибыль, нежели вытягивать рынок наверх на какие-то более высокие значения, тратя на это дополнительные средства.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России