Инвесторы не спешат принимать решения, дожидаясь новостей из Гамбурга

06.07.2017
ФИНАМ

Российский рынок консолидируется, заметных движений не происходит. Инвесторы ждут новостей из Гамбурга, где проходит саммит G20, и где 7 июля должны встретиться президенты России и США. Важно будет все: и заявления, и интерпретации в СМИ. От итогов встречи Путина и Трампа будет зависеть решение инвесторов относительно российского рынка.

В целом же, картина складывается противоречивая. Если смотреть глобально на рынки акций, облигаций, то есть опасения ухода от риска. Наиболее заметно это в секторе технологических акций в США, а также в евробондах. Да и в целом на рынке облигаций мы видим увеличение доходностей и снижение цен. Как мне кажется, переход к risk-off совпал с несколько скомканным выступлением главы ЕЦБ Марио Драги, когда он сказал, что вместо дефляционных рисков появляются инфляционные, а чуть позже сам себя поправил, сказав, что рынок его не так понял. Но на рынке уже сформировалось мнение, что время ужесточения монетарной политики мировыми Центробанками приближается. После этого и начались основные движения, как в евро-долларе, так и на долговых рынках, а теперь и на широком рынке. До российского рынка эта волна еще не докатилась, так как, видимо, наш рынок был сильно перепродан в последние пару недель. Кульминацией стало продление санкций. Судя по графику, краткосрочное коррекционное движение рынка РФ начинает выдыхаться.

В целом, если смотреть на график нефти и предположить, что фьючерсы какое-то время останутся вблизи $50, то соотношение нефти и индекса РТС находится вблизи средних исторических значений. При таком уровне в долларовом индексе у нас нет ни перепроданности, ни перекупленности. Исходя из текущих цен на нефть не очень ясно, куда пойдет рынок, инвесторы не торопятся делать ставки.

Тем не менее, идеи на рынке есть. Например, покупка дивидендных акций. Да, идея стара, как мир, но ее можно реализовывать самыми разными способами. Один из вариантов – покупка дивидендных акций либо перед отсечкой, либо после отсечки. Суть в том, что обычно (в 9 из 10 случаях), тот "гэп", который образуется после отсечки, закрывается, причем довольно быстро. Конечно, есть исключения. Например, "Сургутнефтегаз" с прошлого года "гэп" так и не закрыл. В этом году уже две компании – "Норникель" и "Северсталь" – закрыли "гэп" в считанные дни, а "гэп" был в районе 5%.

Завтра реестр закрывает "Ростелеком". Компания заплатит дивиденды в размере 5,39 рубля на акцию каждого типа. "Префы" "Ростелекома" сегодня упали на 7%, то есть образовался вот этот самый "гэп", который, как мне кажется, закроется. Если же не закроется, то какое-то время инвестор посидит в бумаге. Прогнозный дивиденд на 2017 год – также в районе 5 рублей. При такой доходности акции "Ростелекома" можно рассматривать, как долгосрочную облигацию с хорошей доходностью. Кроме того, поскольку мы все же об акции говорим, то у нее получается опцион-колл на рост стоимости. Мне кажется, неплохая идея – купить "Ростелекома" на умеренную сумму.

Дальше у нас будет похожая идея с МТС. Отсечка 10 июля, дивиденд 15,6 рубля. Будет опять "гэп", который, как мне кажется, имеет хорошие шансы закрыться. Но с МТС история более запутанная, поскольку главный акционер – АФК "Система" сейчас судится с "Роснефтью". В связи с этим я ожидаю более сильный "гэп", и закрытие может растянуться. Но и доходность может быть более интересной. Дальнейшая динамика котировок будет зависеть от новостей из суда.

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России