"Газпром" представил неоднозначные результаты за 4 квартал

28.04.2017
ФИНАМ

"Газпром" представил финансовую отчетность по МСФО за 4 квартал 2016 года. Финансовые результаты "Газпрома" оказались ниже ожиданий рынка и наших прогнозов по EBITDA, но выше по чистой прибыли. В отчетном периоде компания отразила рост финансовых показателей относительно предыдущего квартала в результате сезонности, что позволило нарастить объем реализации на всех ключевых рынках на фоне роста экспортной цены на 13% кв./кв. до $178 за тыс м3.

Сравнение результатов с прогнозами

млрд руб.

 

Факт

4К16

Прогноз

АК БАРС Финанс vs.

Консенсус

Отклонение от

фактических

показателей

АК БАРС Финанс

Консен-сус

Консен-сус

АК БАРС Финанс

Выручка

 

1788

1762

1688

4%

6%

1%

EBITDA

 

327

395

368

7%

-11%

-17%

Рентабельность

EBITDA

 

18%

22%

22%

-

-

-

Чистая прибыль

 

242

190

216

-12%

12%

28%

Чистая

рентабельность

 

14%

11%

13%

-

-

-

Источник: Интерфакс, расчеты АК БАРС Финанс, данные компании

По итогам 2016 г. EBITDA компании снизилась на 29% до 1 322 млрд руб. преимущественно в результате снижения экспортных цен на газ. Чистая прибыль выросла на 21% до 952 млрд руб. за счет действия неденежных статей отчетности. В 2016 г. Газпром экспортировал в дальнее зарубежье 178 млрд кубометров газа, что на 12% выше уровня 2015 г. Поставки в страны бывшего Советского союза снизились на 16% до 31 млрд кубометров из-за Украины, реализация на внутреннем рынке выросла на 3% до 246 млрд кубометров. Капитальные затраты Газпрома по итогам 2016 г. снизились на 17% до 1 369 млрд руб., свободный денежный поток сократился вдвое до 202 млрд руб. Чистый долг снизился за год на 7% до 1 933 млрд руб.

Сравнение результатов с предыдущими периодами

млрд руб.

 

Факт

Изменение

4К16

3К16

1К15

к/к

г/г

Выручка

 

1788

1257

1867

42%

-4%

EBITDA

 

327

302

321

8%

2%

Рентабельность EBITDA

 

18%

24%

17%

-

-

Чистая прибыль

 

242

102

113

138%

114%

Чистая рентабельность

 

14%

8%

6%

-

-

Источник: Газпром

Мы оцениваем отчетность компании как неоднозначную: квартальная EBITDA оказалась ниже ожиданий рынка, годовая отчетность отразила резкое снижение основных финансовых показателей. Положительным моментом отчетности является более высокая, чем ожидалось, чистая прибыль, что позволяет надеяться на более высокие дивиденды при прочих равных.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России