Фундаментально акции МТС и "Детского мира" по-прежнему интересны

13.12.2017
ФИНАМ

"Мечел", "Магнит", "Норникель", "Полюс" сегодня в "красной" зоне. Для каждой из перечисленных бумаг можно выделить свои факторы, которые определяют движение их котировок. "Магнит", вероятно, корректируется после 4-х дней непрерывного роста, в результате которого бумага прибавила почти 6%.

Для "Норникеля", возможно, главную роль играет негативная динамика цен на никель, подешевевшего вчера на 1,2%. Причем не исключено дальнейшее снижение цен на металл, на что указывают данные о сокращении за прошлую неделю на 40% числа открытых длинных позиций финансовых инвесторов в никеле на Лондонской бирже металлов. Падение акций золотодобывающих компаний и самого золота является следствием ожидаемого ужесточения монетарной политики ФРС – сегодня вечером ФРС объявит об очередном (третьем по счету в этом году) повышении ставки на 25 б.п.

Акции АФК "Система" и МТС снижаются после арестов активов АФК. Однако, на мой взгляд, фундаментально акции МТС и "Детского мира" по-прежнему интересны в силу устойчивого финансового положения, что позволяет им платить неплохие дивиденды (дивидендная доходность МТС порядка 9%, у Детского мира" – порядка 3,5%).

Если говорить о динамике пары доллар/рубль в январе, то обычно первый квартал позитивен для рубля из-за сезонного падения импорта. Кроме того, поддержку рублю оказывает жесткая монетарная политика ЦБ, который сохраняет на высоком уровне процентные ставки в реальном выражении, что привлекает охотников за доходностью (carry trade). Но есть ряд моментов, которые могут оказать негативное влияние на курс.

Во-первых, выплаты по внешнему долгу в январе составят, по данным Банка России, порядка $15 млрд. Во-вторых, с января вступает в силу новое правило Минфина, по которому ведомство будет осуществлять валютные интервенции, основываясь не на рублевой, а на долларовой цене на нефть, что способно ослабить повышательное давление на курс рубля (покупки валюты могут вырасти в 2-3 раза в сравнении со среднемесячными интервенциями в 2017 году), сделав его менее зависимым от нефтяных котировок.

В итоге даже с учетом перечисленных факторов курс рубля может сохраниться в коридоре 58-60 руб/$, если не произойдут экстраординарные события (обострение геополитических рисков, новые санкции со стороны США, распространение их на суверенный долг), которые выведут курс за обозначенные рамки.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России