Фонд помощи пассажирам проблемных авиакомпаний за счет роялти - негатив для "Аэрофлота"

16.11.2017
ФИНАМ

Коррекционное движение на рынке акций продолжается на фоне слабого аппетита к риску на мировых площадках и снизившихся нефтяных котировок. После попытки роста в начале торгов ММВБ опять перешел к снижению. Большинство акций индекса торгуется в отрицательной зоне.

Наибольшие потери в цене несут бумаги ВТБ, "Мечела", "Россетей", "Сбербанка". Позитивный вклад вносят акции "Магнита" и ГМК "Норникель", прибавляющие в моменте более 1%. Вполне вероятно, что к концу недели индекс протестирует отметку 2100 пунктов.  

Рубль демонстрирует относительную устойчивость, держась в районе 60 руб. за доллар. Существенного изменения рубля от текущих уровней в декабре не ожидаю, диапазон +/- 1,5 руб. видится реалистичным. Хотя, конечно, не стоит забывать о предстоящем  в конце ноября заседании ОПЕК и решении по добыче нефти, а также о декабрьском заседании ФРС США, от которого большинство участников рынка ожидают повышения ключевой ставки.  

Примерно месяц назад в СМИ появились новости об идее создания фонда помощи пассажирам, авиакомпании которых обанкротились и не смогли осуществить их перевозку. Тогда для формирования фонда рассматривался вариант с надбавкой к цене билета и использование транссибирского роялти "Аэрофлота", а также звучала цифра 1-2 млрд. руб. по размеру самого фонда. Сегодня стало известно, что премьер-министр Дмитрий Медведев до 22 ноября официально дал поручение Минтрансу, Минфину совместно с "Аэрофлотом" проработать систему, которая будет работать с не выполнившими перевозку пассажиров авиакомпаниями.

Предполагаемое финансирование – обязательные платежи по страхованию гражданской ответственности перевозчика или роялти "Аэрофлота". Пока окончательный вариант не выбран и не известен необходимый размер фонда, можно только выдвигать предположения о влиянии данных мер. С точки зрения пассажиров, это позитивная новость. С точки зрения акционеров "Аэрофлота", при варианте формирования фонда за счет роялти, когда затраты понесет только "Аэрофлот", событие скорее негативное, по сравнению с вариантом, при котором будет введено дополнительное страхование ответственности и возможные затраты понесут все участники рынка.

Если посмотреть на отчет о прибылях и убытках компании, то средства, получаемые компанией от роялти, являются первой строкой в структуре прочей выручки, в среднем это 7% от общей выручки. По последним данным, за 6 месяцев 2017 г. сумма составляет 15,33 млрд. руб. или 6,5% от выручки. Какая часть этих средств может быть направлена в фонд поддержки сейчас сказать сложно, практически невозможно.  На следующей неделе, 30 ноября, "Аэрофлот" опубликует отчетность за 9 месяцев 2017 г. по МСФО, также должен пройти конференс-колл, который можно использовать как отличную возможность, чтобы задать вопрос компании. 

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России