Дивидендные выплаты "АЛРОСА" могут стать более предсказуемыми

25.06.2018
ФИНАМ

"Ведомости" со ссылкой на неназванные источники пишут, что совет директоров "АЛРОСА" утвердил новые параметры дивидендной политики: 1) привязка дивидендов к свободному денежному потоку (ранее - к чистой прибыли); 2) установление минимальной выплаты в 50% свободного денежного потока. Новая дивидендная политика должна быть утверждена в сентябре.

Очевидно, что раскрытые детали не включают важные параметры (такие как максимальные выплаты, зависящие от коэффициента чистой задолженности компании), которые имеют решающее значение для инвесторов с точки зрения восприятия новой дивидендной политики. По нашим оценкам, если "АЛРОСА" согласится распределять до 100% свободных денежных потоков в форме дивидендов, инвесторы могут ожидать доходность 10-12%, что сделает акции более привлекательными для инвесторов и поспособствует дальнейшей переоценке (акции "АЛРОСА" уже обогнали рынок во время последних торговых сессий).

В целом, мы полагаем, что новость позитивна с точки зрения восприятия, подтверждая прогресс на пути к новой политике, которая сделает выплаты более предсказуемыми (чистая прибыль является волатильной, поскольку на ней сказываются разовые бухгалтерские статьи), а доходность более высокой.

Знания — к деньгам!

Расскажем как покупать ценные бумаги на рынке простым языком!

Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте, защищены в соответствии с российским законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России