Дивидендная доходность ММК может составить 4,6%

16.02.2017
ФИНАМ

На российском рынке акций без перемен. Рынок продолжил вчера торговаться на отрицательной территории. Попытка поднять голову у покупателей на фоне ослабления рубля на валютном рынке успехом не увенчалась.

К закрытию торгов индекс ММВБ снизился на 0,21%, до 2 137,08 пунктов. РТС закрылся в легком минусе, -0,12%, достигнув 1 1172,59 пунктов.

В лидерах роста акции "КАМАЗа" (+2,91%), МТС (+2,19%) и ГМК "Норникель" (+2,05%).

Триггером роста акций МТС стало подведение итогов выкупа бумаг компанией. МТС выкупит у своего основного акционера в рамках программы buyback акций на сумму 4,65 млрд руб. С учетом предъявленных к выкупу акций, заявки удовлетворяются с коэффициентом 0,7863.

ММК вчера опубликовала финансовые результаты по МСФО за IV кв и за весь 2016 г. Выручка компании в IV кв составила $1,55 млрд (+31,36% относительно аналогичного периода 2015 г.). Рост показателя обеспечен увеличением цен на сталь и наращиванием объема реализации. Чистая прибыль достигла $208 млн против чистого убытка в размере $125 млн в IV кв 2015 г. Показатель EBITDA: $456 млн; рост на 65,82% относительно сопоставимого периода 2015 г. В целом, результаты последнего квартала 2016 г. оказались ниже ожиданий, однако за весь 2016 г. результаты ММК оцениваем позитивно.

Сокращение долговой нагрузки и способность компании генерировать свободный денежный поток позволили компании пересмотреть дивидендные выплаты в сторону их увеличения. ММК может направить 60% FCF на дивиденды за второе полугодие 2016 г., c целью распределения прибыли между акционерами, полученной от продажи пакета акций FMG. По нашим расчетам, дивиденд за 2016 г. составит 1,7-1,9 руб., что соответствует дивидендной доходности 4,1-4,6%.

Кроме того, компания планирует пересмотреть текущую дивидендную политику: новое правило предполагает дивиденды в размере не менее 50% от FCF. Напомним, сейчас ММК выплачивает акционерам, согласно дивидендной политике, не менее 30% FCF.

В 2017 г. менеджмент компании ждет роста спроса на сталь на 1-2% относительно 2016 г. Такая динамика позволит ММК удержать на прежнем уровне объемы реализации. Тем временем, на финансовые результаты за I кв окажут негативное влияние высокие цены на уголь и сезонное удорожание стоимости металлического лома.

По рыночным мультипликаторам ММК остается недооценённой компанией среди металлургов. Повышение нормы дивидендных выплат акционерам позволит сократить разрыв. 

Рубль на вчерашних торгах после пяти сессий активного роста против доллара США сдал позиции. Пара USDRUB составила 57,26 руб. Но не обошлось без вмешательства. Деревянный отреагировал на встречу президента РФ Владимира Путина и главы МЭР Максима Орешкина. Валютный рынок ожидал словесных интервенций, которых не случилось по итогу встречи. Надо отметить, что динамичное укрепление рубля пока что практически не комментируется финансовыми властями.

Цены на нефть вчера остались практически без изменения, незначительно снизившись к закрытию торгов. Нефть марки Brent потеряла 0,4%, до $55,75 за баррель, WTI - $53,11 (-0,17%). Минэнерго США (EIA) в среду сообщило о росте запасов нефти в стране: +9,5 млн баррелей, до 518,1 млн. При прогнозе увеличения показатели лишь на 3,5 млн. При этом добыча нефти сократилась, но всего лишь на 1 тыс. баррелей в сутки, до 8,977 млн. До конца недели рынок нефти продолжит невыразительную динамику, оставаясь возле текущих уровней.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России