Дивидендная доходность акций "Северстали" выглядит привлекательной

04.04.2018
ФИНАМ

В результате реализации данного проекта выпуск горячекатаной стали может возрасти на 12% (исходя из нашего прогноза, согласно которому в 2018–2020 гг. его объем составит 4,1 млн т/год против 3,95 млн т в 2017 г.), что приведет к частичному сокращению доли заготовок в общем объеме продаж. По нашим оценкам, позитивный эффект с точки зрения нашего прогноза ежегодной EBITDA на период после 2020 г. может составить 2% (50 млн долл.). Что касается инвестиций в проект, то исходя из распределения упомянутых 140 млн долл. на 2–3 года, которые потребуются для ввода в эксплуатацию дополнительных мощностей по производству горячекатаной стали, значительного роста капзатрат в 2018–2020 гг., по нашим расчетам, не произойдет. В результате, мы расцениваем данную новость как умеренно позитивную.

Текущую оценку акций "Северстали" мы считаем справедливой: исходя из нашего прогноза нормализованных цен на сталь и сырье, они торгуются с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA за 2019 г. в 5,8x, что соответствует дисконту в 1% к акциям других российских металлургических компаний и на одном уровне с оценкой компаний остальных развивающихся стран. При этом дивидендная доходность акций выглядит привлекательной: 13%, ожидаемые в 2018 г., и 9% в 2019 г., исходя из нормализованных цен в 2019 г.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России