Дивидендная доходность акций "Аэрофлота" составит выше 10%

03.03.2017
ФИНАМ

Выручка компании выросла на 19,4% по сравнению с предыдущим годом 495,9 млрд. руб. за счет увеличения выручки от трафика на 20,5%, пассажирооборота на 14,8% и средней удельной выручки на 5%. Отметим, что в 4К16 средняя удельная выручка в рублях снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне укрепления рубля, расширения чартерной программы, увеличения средней дальности перелетов авиакомпании "Россия" и развития лоукостера "Победа".

Операционные расходы по итогам года выросли всего на 16,6% с уровня 2015 года до 432,6 млрд. руб., в основном за счет повышения расходов операционного лизинга (они увеличились за год на 34,1% в связи с расширением самолетного парка и ослаблением рубля), а также увеличения пассажирского трафика. В результате EBITDA выросла на 32,9% относительно 2015 года до 78 млрд. руб.

На чистую прибыль по итогам года повлиял ряд однократных статей, и она составила 38,8 млрд. руб. против чистого убытка в размере 6,5 млрд. руб. годом ранее. Результаты за 4К16 выглядят слабыми, т. к. снижение удельной выручки было более выраженным, чем мы ожидали. В результате компания показала по итогам квартала EBITDA в размере 0,8 млрд. руб. и чистый убыток 5 млрд. руб.

В ходе телефонной конференции руководство компании представило прогноз на 2017 год. Ожидается, что пассажирооборот вырастет на 11–13% (что на уровне нашего прогноза – 11%), а удельная выручка останется практически без изменений. Менеджмент "Аэрофлота" прогнозирует, что коэффициент дивидендных выплат составит 50%, однако при этом компания сообщила, что у нее есть возможности для более высоких выплат, если этого потребует государство. При 50%-м коэффициенте выплат дивиденды могут составить 18,3 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность выше 10%. Мы по-прежнему положительно оцениваем акции "Аэрофлота".

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России