Чистая прибыль "Сбербанка" по МСФО может вырасти до 654 млрд рублей

22.08.2017
ФИНАМ

Завтра "Сбербанк" опубликует финансовые результаты за 2К17 по МСФО, и мы ожидаем, что они будут нейтрально-позитивными.

Согласно консенсусу аналитиков, распространенному самим "Сбербанком", ожидается рост чистой прибыли на 11% г/г, но относительно предыдущего квартала показатель останется на том же уровне 164 млрд руб. (21,6% RoE). Основными факторами роста являются улучшение чистой процентной маржи до 6,1% (против 5,6% в 2К16 и 5,8% в 1К17), а также снижение стоимости риска до 1,8% (против 2,2% в 2К16).

Чистый процентный доход увеличится на 3,5% г/г до 351 млрд руб., а комиссионный доход - на 7% г/г до 92 млрд руб. Ожидается также рост операционных затрат на 2% г/г до 172 млрд руб., что подразумевает соотношение затраты/доход на уровне 38%.

Мы отмечаем, что рост чистой процентной маржи будет компенсирован увеличением резервов под Агрокор.

Телеконференция будет особенно важной, так как менеджмент должен представить оценку влияния стандарта МСФО на капитал банка, а также прогнозы по коэффициентам достаточности капитала. Это может прояснить будущую дивидендную политику компании. Мы ожидаем, что чистая прибыль "Сбербанка" окажется на уровне 654 млрд руб. (+21 г/г) по итогам 2017 года, что подразумевает мультипликатор P/E на уровне 5.8x, и P/BV - 1.1x.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России