Чистая прибыль "Сбербанка" может увеличиться на 9,2%

22.08.2017
ФИНАМ

Завтра, 23 августа, "Сбербанк" опубликует отчетность по МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2017 года.

Мы ожидаем, что по итогам 2 квартала "Сбербанк" заработал 158,8 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, увеличив ее на 9,2% относительно аналогичного периода 2016 года, а за полугодие чистая прибыль составила 325,4 млрд руб. (+23,7% год-к-году), что предполагает рентабельность капитала (ROE) на уровне 21,6%. Рост прибыли в основном был обеспечен сокращением отчислений в резервы – во 2 квартале на 24,6% год-к-году, до 72,8 млрд руб. Стоимость риска при этом снизилась до 1,7% с 2,1% годом ранее.

Вместе с тем мы полагаем, что рост чистых процентных доходов (до резервов) был весьма слабым – во 2 квартале на 2%, до 346,2 млрд руб., что стало следствием слабой динамики наращивания кредитного портфеля. В том числе, по нашим прогнозам, розничный кредитный портфель с начала года к 30 июня увеличился всего на 3,3% (до 4,95 трлн руб.), а корпоративный кредитный портфель даже сократился – на 1%, до 12,5 трлн руб. С другой стороны, рост чистых процентных доходов во 2 квартале был поддержан увеличением чистой процентной маржи до 6% с 5,6% во2 квартале 2016 года.

Среди негативных показателей отметим ожидаемый рост во 2 квартале операционных расходов на 10% год-к-году, до 185,7 млрд руб., что привело к ухудшению показателя эффективности: соотношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось до 40,4% с 38,1%.

В день публикации результатов "Сбербанк" традиционно проводит конференц-звонок, который можно будет прослушать online.

Рекомендация по обыкновенным акциям "Сбербанка" – покупать. Рекомендация по "префам" – держать.

Знания — к деньгам!

Расскажем как покупать ценные бумаги на рынке простым языком!

Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте, защищены в соответствии с российским законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России