Чистая прибыль "Яндекса" за 2 квартал вырастет до 2,1 млрд рублей

27.07.2017
ФИНАМ

Прогнозируем рост выручки на 21% год к году. В пятницу, 28 июля, "Яндекс" опубликует финансовую отчетность за 2 кв. 2017 г. по US GAAP. Мы ожидаем, что компания продолжит показывать высокие темпы роста выручки, поддерживаемые ростом доходов в новых сегментах бизнеса, таких как "Электронная коммерция" и "Такси".

В частности, мы прогнозируем, что консолидированная выручка увеличится на 21% (здесь и далее – год к году) до 21,7 млрд руб. (380 млн долл.), а скорректированная EBITDA – на 6% до 7,1 млрд руб. (125 млн долл.), что будет означать снижение рентабельности по EBITDA на 4,7 п.п. до 32,8%. Чистая прибыль "Яндекса", по нашим прогнозам, вырастет на 1% до 2,1 млрд руб. (36 млн долл.).

Доходы от новых направлений бизнеса должны расти опережающими темпами. Выручка "Яндекса" в сегменте "Поиск и портал" за 2 кв. 2017 г., по нашим прогнозам, увеличится на 16% до 19,2 млрд руб. (336 млн долл.), доходы сегмента "Электронная коммерция" вырастут на 46% до 1,6 млрд руб. (27 млн долл.), а сегмента "Такси" – на 65% до 870 млн руб. (15 млн долл.).

Мы также ожидаем, что себестоимость увеличится на 18% до 5,6 млрд руб. (97 млн долл.), а расходы на разработку – на 26% до 4,8 млрд руб. (84 млн долл.), или до 22,0% от выручки (плюс 1,0 п.п.). Общие и административные расходы компании, по нашему прогнозу, вырастут на 43% до 5,3 млрд руб. (93 млн долл.).

Подтверждаем рекомендацию держать. Результаты за 2 кв. 2017 г. должны показать, что компания сохраняет способность демонстрировать достаточно быстрый рост бизнеса при сохранении довольно высокой рентабельности. Недавно объявленная сделка с Uber должна поддержать интерес инвесторов к "Яндексу", позволив рынку лучше оценить сервис, который пока не приносит значительного вклада в финансовые показатели компании, но сделка потребует одобрения антимонопольных органов. Мы подтверждаем рекомендацию держать акции "Яндекса".

Прогноз результатов "Яндекса" за 2 кв. 2017 г. по US GAAP, млн руб.

2 кв. 16 1 кв. 17 2 кв. 17П Изм. за кв., % Изм. за год, %
Выручка 18 040 20 652 21 743 5,3 20,5
Скорректированная EBITDA 6 762 6 874 7 136 3,8 5,5
Скорректированная рентабельность по EBITDA, % 37,5 33,3 32,8 (0,5) п.п. (4,7) п.п.
Чистая прибыль 2 058 835 2 083 149,5 1,2
Чистая рентабельность, % 11,4 4,0 9,6 5,5 п.п. (1,8) п.п.
Источники: данные компании, оценка УРАЛСИБа
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России