Цель роста акций ВТБ к концу года - уровень 0,065 рубля

09.11.2017
ФИНАМ

В первой половине дня отечественный рынок корректируется, что связано в основном с локальными событиями. В лидерах снижения бумаги металлургических компаний. Коррекция в бумагах ГМК продолжается, этому способствует не только техническая картина, но и снижение котировок никеля на 2,48%.

Более 2% теряют бумаги ММК на фоне опубликованного отчета за девять месяцев. Рост выручки и EBITDA в 3-м квартале даже превзошел ожидания, однако показатели прибыли и свободного денежного потока за январь-сентябрь по сравнению с прошлогодними ухудшились. Это вызвано эффектом высокой базы, в свою очередь, обусловленной причинами, носившими разовый характер. Позитивным моментом в отчетности следует признать рост денежного потока до $360 млн квартал к кварталу, $214 млн из которых будет направлено на выплату дивидендов, которые теперь будут начисляться на ежеквартальной основе. Доходность квартального дивиденда составит около 2,4% без учета налогов. По итогам года можно ожидать выручку в районе $7600–7650 млн, а EBITDA около $1,9 млрд.

Также сегодня отчитался Банк ВТБ. ВТБ продемонстрировал уверенный рост комиссионных и процентных доходов: в 3-м квартале они увеличились на 23,8% и 12% в годовом выражении. Одновременно с этим зафиксировано повышение административных расходов на 12,8%. В этой связи прибыль банка в 3-м квартале оказалась на 7% меньше, чем за аналогичный период 2016-го. Рост кредитного портфеля составил около 11%, что стало самым высоким показателем за несколько лет. Акции ВТБ позитивно отреагировали на публикацию отчетности.

Долгое время их котировки находились вблизи уровня 0,06 руб., капитализация банка близка к его балансовой стоимости. Это было связано с консервативными ожиданиями инвесторов относительно темпов роста, а также с рисками убытков по неработающим кредитам, которые не оправдались. Банк отмечает увеличение объема средств клиентов, стоимость привлечения которых сокращается. Я ожидаю, что реакция на отчетность будет позитивной, целью роста к концу года видится уровень 0,065. Драйверами этого роста станут хорошие фундаментальные показатели, в частности, высокая рентабельность капитала (10,4%).

До конца дня прогнозирую разнонаправленную динамику. Лучше рынка, по моему мнению, будут торговаться акции финансового сектора. Ожидания по индексу ММВБ: 2150–2170 п.п. Также ожидаю ослабления спроса на валюту, что может укрепить рубль и к вечеру вернуть курс доллар/рубль в диапазон 58,50–59.

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России