CEFC будет преимущественно пассивным совладельцем "Роснефти"

Ведомости сообщали о том, что такая сделка планируется, еще 18 августа. Впрочем, тогда предполагалось, что ее структура будет более сложной и, возможно, в нее будут включены активы Независимой нефтегазовой компании (ННК), которую возглавляет бывший руководитель Роснефти Эдуард Худайнатов.

В конечном итоге сделка предполагает простую смену акционеров. По нашему мнению, цена $6,0 за акцию отнюдь не является значимым ориентиром для оценки Роснефти, несмотря на то, что она совпадает с нашей целевой ценой. Сделка сводится к двусторонней транзакции и не предполагает оферты на выкуп долей миноритариев, она наглядно демонстрирует, что продавец, хотя и сохранит долю в акционерном капитале Роснефти, является всего лишь техническим держателем ее акций, а не серьезным стратегическим инвестором.

Появление у "Роснефти нового крупного акционера, на наш взгляд, также не имеет существенного значения для ее котировок. Мы полагаем, что CEFC China Energy, наряду с BP, Glencore и QIA, вероятно, будет преимущественно пассивным совладельцем российской нефтяной компании. По нашему мнению, китайская корпорация едва ли будет активно выступать против каких-либо крупных проектов или приобретений, инициированных менеджментом "Роснефти", хотя не исключено, что она будет иметь возможность высказывать свое мнение. В соответствии с подписанным в июле соглашением между "Роснефтью" и CEFC China Energy последняя также может получить долю в сбытовом бизнесе российской компании.