Бумаги "Сбербанка" начинают "остывать"

21.11.2017
ФИНАМ

Вчера рынок акций показал минимальные изменения. В акциях "ЛУКОЙЛа" последние пять дней наблюдается "слабопонижательная" тенденция, акции "Газпрома" последние два дня стоят на месте, имея поддержку 127,74. Акции "Сбербанка" вчера снизились на 0,47%. Эти акции на волне своего феерического роста показали 10 ноября абсолютный максимум 229,4, а на прошлой неделе "быки" попытались пробить этот максимум (в четверг), но у них ничего не получилось - в ходе торгов 16 ноября максимум составил 228,58 руб.

Я вчера принял участие в одной телепередаче и зритель спросил – "надо ли играть на понижение в акциях "Сбербанка"?". Я вижу, что бумага постепенно начинает "остывать", но сигнал на открытие коротких позиций будет в случае пробития поддержки 221. Тогда начнет закрываться серьезная покупка, которая была со 195. Надо наблюдать.

Надо сказать, что в прошлый четверг на рынке был некий "разливай", по некоторым бумагам были показаны локальные минимумы. Бумаги абсолютно разные: "АвтоВаз" прив., "М.видео" и ряд других. Их нельзя сгруппировать по каким-то общим признакам. Возможно, просто кто-то выходил, какой-то, может быть, фонд, какой-то один игрок выходил и просто продавал то, что у него есть, а спектр, по всей видимости, был широкий. Этот "разливай" у всех в памяти, поэтому рисковать инвесторы не хотят.

Напомню, Россия фактически выходит на финишную прямую предвыборной гонки. У нас до выборов остается без малого где-то четыре месяца. И домокловым мечом висит опция введения санкций, запрет на покупку ОФЗ. То ли это будет сделано в начале следующего года, в начале первого квартала, то ли это будет сделано позднее – пока никто не знает. Но в последние два-три дня этот вопрос активно обсуждается. ЦБ уверяет нас, что серьезного роста доходности не будет. По их оценкам, доходность вырастет на 0,5% годовых. Но есть и прогноз оценки аналитиков банков, которые активно торгует ОФЗ.

Так прогноз от Сбербанка CIB по росту доходности порядка 2%-3% годовых. Значит увидим доходность, где-то 9,7%-9,9%. За прошлую неделю мы впервые увидели отток средств нерезидентов. Он небольшой, порядка 40 миллионов долларов, но просто это симптоматично: видимо, все, кто хотел зайти, это сделали в начале финансового года в Штатах, то есть в течение сентября-октября. Сейчас, видимо, они займут выжидательную позицию. Как правило, судя по наблюдениям за ходом предвыборной гонки в России, если мы посмотрим, по крайней мере, по статистике за предыдущие выборы, инвесторы не проявляют активности, то есть они наблюдают. Более того, наиболее консервативные из них фиксируют свою прибыль и просто закрывают некоторые позиции, иногда даже не смотря на их финансовый результат. Понятно, что наиболее спекулятивно настроенные остаются, но их процентная доля не слишком велика.

Рубль по отношению к доллару просел на 0,44%. По оценке того же Сбербанка CIB – опять же, я с ними соглашусь – введение санкций в форме запрета на покупку ОФЗ приведет к росту доллара примерно на 15%, то есть нам светит курс в районе 68. Сейчас на валютном рынке, несмотря на текущие продажи под налоги и т.д., доминирует ситуация с определенным дефицитом валютной ликвидности. Об этом говорили еще весной, и вот уже сейчас появились первые цифры, говорящие о том, что это действительно так. Плюс за счет погашения в районе 23 млрд долларов, так или иначе, в четвертом квартале по внешним заимствованиям наших корпоративных эмитентов.

Надо сказать, что в прошлый четверг индекс ММВБ показал локальный минимум 2119, примерно дойдя до локального поддерживающего тренда. Но ряд аналитиков отмечают – это небольшая коррекция между 2190 и 2119. На самом деле, есть горизонтальная линия на уровне 2100. И в случае какого-то негативного развития событий "медведи" могут попытаться запихнуть наш рынок чуть ниже. Кто может "медведям" помочь? Понятно, что достаточно уронить "Сбербанк" об. ниже 220, куда-нибудь на 210-215 – то, о чем я говорил в начале комментария, – уронить "Газпром" в район 125-123 и настроения на рынке ухудшаться.

Ждем заседания ОПЕК 30 ноября. Ходят слухи, что Россия вовсе не настроена на безоговорочное продление соглашения о сокращении. В российском бюджете заложена нефть Urals в районе 40 долларов за баррель. Среднегодовая цена в этом году повыше, выше 50. Россию вполне это устраивает. Нам надо всячески пополнять свой бюджет, и, в общем-то, логично, что Россия не будет в первых рядах среди тех, кто будет ратовать за продление соглашения ОПЕК. Посему нефть может снова зайти ниже 60 долларов, если в конце ноября мы не увидим никакой конкретики, закрыть год в районе 57-58. Я не думаю, что это добавит оптимизма российскому рынку, вкупе с теми факторами – предвыборными, началом легкого оттока – о которых я сказал в начале.

Какие рекомендации? Внимательно следим за данными по притоку-оттоку нерезидентских средств в российские фонды, и в глобальные фонды развивающихся рынков и за динамикой доходности ОФЗ.

Фондовый рынок США в понедельник продемонстрировал рост. На этой неделе не ожидается выхода важных квартальных финансовых результатов от американских компаний или значимой макроэкономической статистики по США. В понедельник объемы торгов были низкими. Ожидается, что они будут становиться еще меньше по мере приближения Дня благодарения в четверг. В пятницу американские фондовые биржи закроются рано.

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России