Бумаги "Газпрома" на решении по дивидендам вырастут на 10-12 рублей

03.04.2017
ФИНАМ

Индекс ММВБ завершил квартал практически вблизи своих локальных минимумов - ниже отметки 2000 пунктов. Отскок по нефти должен поддерживать российский рынок. За пазухой остается дивидендная тема, которая еще не отыграна. Последние новости, которые просочились с совещания Шувалова, позволяют надеются на неплохие дивиденды. Поэтому ряд компаний имеют потенциал для отскока наверх. По некоторым бумагам в случае позитивного решения властей апсайд в апреле может составить до 10%. То есть практически на величину дивидендов. Может быть, на ожиданиях какая-то информация будет просачиваться. Не удивлюсь, если бумаги "Аэрофлота", "АЛРОСА", какие-то энергетические бумаги, не дожидаясь середины апреля, когда ситуация должна присниться, пойдут вверх. Практически все компании с госучастием имеют потенциал для роста. В "Аэрофлоте" этот потенциал чуть меньше, хотя есть мнение, что бумага может стоить и 200 рублей. Но тем не менее практически все акции, в том числе и "ФСК ЕЭС",  "Россети", "Газпром", имеют потенциал отскока наверх, что в пересчете на индекс ММВБ может выразиться в диапазоне 2050-2080. Если будет принято положительное решение по дивидендам, может и 2100 пт. по ММВБ сможем показать.

Если общая сумма дивидендов, которая должна поступить в бюджет, будет строго зафиксирована, и государство постарается с точностью до копейки эту сумму в бюджет изъять, то и "Газпрому" тогда придется раскошелиться. На наш взгляд, дивидендная доходность компании увеличится с 5% до 7%. Возможно, ему не удастся отвертеться от нормы выплат дивидендов 25% по РСБУ, возможно, продеться выплатить 35% по РСБУ. Технически у бумаг "Газпрома" понижательный тренд на уровне 139 рублей, спускаются постепенно со 160. На решении властей повысить норму выплат дивидендов с текущих уровней акции могут подорожать на 10-12 рублей. Это осторожная оценка.

Нефть немного растет, что хорошо для российского индекса. С другой стороны, крепкий рубль не добавляет апсайда акциям экспортеров. Но я думаю, что ситуация с крепким рублем в течение этого года постепенно сходить на нет. Мы уже наблюдали, что бывает с пирамидами Carry Trade а примере ЮАР. Конечно, столь драматичная ситуация у нас вряд ли возможна. Но тем нем менее финансовая схема схожа, поэтому стоит задуматься и нашему ЦБ. Представители регулятора говорили о том, что  Банк России выйдет с интервенциями при цене 55 рублей за доллар. Была уже цена 55.8 рубля. Может, стоит уже выйти на рынок и пополнять золотовалютные резервы. Дальнейшее снижение ставки, я думаю, неизбежно. Оно будет происходить более плавными темпами. Если рапортовать о снижение инфляции, тогда непонятно, почему до сих пор такая высокая ставка у нас. Идет пересчет статистики. Вышла информация, что кризис в промышленности в четвертом квартале прошлого года закончился, идет какой-то рост. Замечательно, но тогда нужны более дешевые деньги, чтобы экономика отскакивала от этого дна более высокими темпами. Думаю, здесь ЦБ столкнется с дилеммой: с одной стороны. Ему необходимо снижать ставку, с другой – он рискует оттоком кэрри-трейдеров. Во втором полугодии мы ожидаем ослабления рубля. Крепкий рубль наносит вред бюджетным поступлениям.

Росту ММВБ будут способствовать любые новости по поводу льгот для экспортеров, а также информация по возможному увеличению прибылей компаний, входящих в индекс.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Соц.сети
Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России