Акционеры ММК могут рассчитывать на хорошие дивиденды в 2017 году

16.06.2017
ФИНАМ

ММК обеспечивает акционерам одну из самых высоких ROE в секторе (по итогам 2016 г. рентабельность собственного капитала достигла 27,7%). При этом существенный денежный поток позволяет компании сохранять долговую нагрузку на очень низком уровне (ниже 0,1х ЧД/EBITDA по итогам 1К 2017 г.). Акционеры компании также могут рассчитывать на привлекательную дивидендную доходность бумаг компании в 2017 г. Мы рекомендуем покупать GDR ММК с целевой ценой 8,0 долл. и потенциалом роста в 24% к текущим котировкам.

В 1К 2017 г. ММК снизил производство стали на 2,9% к/к из-за проведения планового ремонта оборудования компании. Доля поставок продукции на российский рынок снизилась до 71% (-4 пп к/к) из-за сезонно слабого спроса. Позитивным фактом стал прирост доли продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах ММК до 39% (+3 пп к/к).

В 2016 г. компания заработала 1,1 млрд долл. чистой прибыли (2,6х г/г). EBITDA маржа стала рекордной в секторе и достигла 35%. За прошлый год уровень долговой нагрузки снизился с 0,7х до 0,1х ЧД/EBITDA. Денежный поток для акционеров (FCFE) был отрицательным из-за погашения долга. Позитивные финансовые результаты компании были обеспечены существенным ростом цен на сталь на протяжении 2016 г.

Следует отметить, что финансовый результат компании в 2016 г. был поддержан разовой прибылью от продажи пакета Fortescue в 315 млн долл. (ММК продала 5,37% акций Fortescue в 3К 2016 г.).

Подробнее

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России