Акции "Полюса" выросли на 20% на ожиданиях пуска Наталки

06.09.2017
ФИНАМ

Пуск Наталки - важное событие для развития компании: к 2019 году этот проект должен обеспечивать около 15-20% ее совокупного производства и - наряду с другими факторами роста - способствовать достижению планки по производству золота в 2,8 млн унций.

С момента размещения акции компании подорожали более чем на 20% за счет ожидания пуска Наталки, потенциального включения в ноябре в индексы MSCI Russia и завершения приобретения доли в компании китайским консорциумом, а также с учетом роста цены золота (плюс 8%).

С учетом рыночных цен акции торгуются на уровне 8,2 по коэффициенту "стоимость предприятия/EBITDA 2017о" и около 7 по соотношению "стоимость предприятия/EBITDA 2018о"; при этом стоимость предприятия берется с поправкой примерно на $1 млрд дивидендов, которые могут быть выплачены до конца 2018 года (включая промежуточные дивиденды 2017 года, дата закрытия реестра - 25 сентября).

В итоге оценка "Полюса" теперь подразумевает премию к Polymetal в 10-15%, что мы считаем справедливым уровнем. Соответственно, сравнительная оценка достигла целевого уровня, но акции по-прежнему могут ощущать поддержку в виде перечисленных выше факторов роста.

Знания — к деньгам!

Расскажем как покупать ценные бумаги на рынке простым языком!

Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте, защищены в соответствии с российским законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России