Акции "Норникеля" могут вырасти

16.08.2017
ФИНАМ

Внешний фон сегодня с утра носит нейтральный характер. Открытие локального рынка акций ожидаем совсем недалеко от уровня закрытия вчерашнего дня. Индекс ММВБ продолжит консолидироваться возле отметки 1950 п.

Сегодня для инвесторов, торгующих на валютном рынке, будут важны данные по ВВП еврозоны за 2 кв. 2017 г. Прогноз: +2,10% г/г и 0,6% м/м.

Из корпоративных событий на локальном рынке акций отметим отчет ДИКСИ за 2 кв. 2017 г. по МСФО. ФРС в 21:00 мск опубликует протоколы прошлого заседания.

Вторник российский рынок акций отыграл в небольшой, но в минус: РТС -0,36%, до 1027,45 п. Рублёвый индикатор ММВБ потерял 0,08%, консолидируясь возле отметки 1950 п. Активность торгов на текущей неделе снижена, август – сезон отпусков.

Лучше рынка вчера выглядели акции электроэнергетического сектора. Активный рост продолжается в бумагах региональных распределительных сетевых компаний. 

Вчера отчитался "Норникель" за первое полугодие по МСФО, на фоне отчета капитализация компании снизилась на 1,45%. Результаты оказались хуже среднерыночных ожиданий. Выручка ГМК увеличилась на 11% г/г до $4,2 млрд. Снижение EBITDA составило 3% г/г - до $1,7 млрд. На показатель негативно повлияло укрепление рубля, а также увеличение операционных расходов. Рентабельность EBITDA составила 41%, относительно 1 полугодия 2016 г.: - 6 п.п., при этом это один из лучших показателей в отрасли в мире. Чистая прибыль Норильского никеля, скорректированная на размер неденежных операций и положительных курсовых разниц, снизилась на 9% г/г - до $903 млн., без учета "бумажной" переоценки падение прибыли составило 30% г/г.

Кроме того, "Норникель" планирует заплатить акционерам дивиденды за первое полугодие 2017 г. Размер дивидендных выплат в ГМК зависит от соотношения чистого долга/EBITDA. Исходя из уровня долговой нагрузки на 30.06.2017 г. акционерам выплатят 60% EBITDA, то есть в пересчете на 1 акцию - $6,6 или около 395 руб. Таким образом, текущая дивидендная доходность оценивается в 4,4%.

С учетом финансовых результатов за первые 6 месяцев 2017 г. мы понижаем целевую цену акций ГМК до 9 800 руб. и понижаем рейтинг акций компании с покупать до держать. Ожидаем роста цены акций в преддверии дивидендных выплат, после объявления величины, которых, позиции в бумагах ГМК целесообразно закрывать. Дата отсечки пока неизвестна, временной ориентир – 25.09-30.09.

Нефтяные котировки вчера предприняли неудачную попытку роста, цены на нефть в моменте превышали отметку $51 за баррель, но устоять сил не хватило. К закрытию торгов Brent оценивался к $50,80 за баррель, WTI - $47,55. Сегодня на ход торгов окажут влияние данные по запасам нефти в США. Статистика выйдет в 18:30 мск. Ожидается снижение запасов на 3,05 млн баррелей.

Сегодня для инвесторов, торгующих на валютном рынке, будут важны данные по ВВП еврозоны за 2 кв. 2017 г. Прогноз: +2,10% г/г и 0,6% м/м.

Из корпоративных событий на локальном рынке акций отметим отчет "ДИКСИ" за 2 кв. 2017 г. по МСФО.

Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России