Акции НЛМК оценены рынком справедливо

25.09.2017
ФИНАМ

Мы улучшили прогноз финансовых показателей НЛМК на базе сильных квартальных отчетностей и прогноза благоприятной ценовой динамики на рынке стали. Мы считаем, что текущие котировки компании отражают ожидания рынком сохранения сильных результатов группы в среднесрочной перспективе, и считаем, что потенциал роста акций иссяк.

Сильные результаты NLMK USA. Улучшение прогнозов коснулось главным образом американского сегмента НЛМК. Рост доли продукции с высокой добавленной стоимостью на фоне 10% роста цен на прокат в США с начала 2017 г. позволили компании повысить выручку и EBITDA. Мы обновили прогноз с учетом последних тенденции в дивизионе.

Рост мировых цен на сталь. Мы также несколько повысили прогноз финансовых показателей по остальным дивизионам группы. С начала года цены на сталь в Китае выросли на 50%, в Европе-на 40%, в РФ-на 2%. Эта динамика превзошла наши прогнозы, и мы ожидаем сохранения благоприятной рыночной конъюнктуры в среднесрочной перспективе. Однако, мы отмечаем, что тренд ценам на сталь задает Китай, поэтому он во многом будет определяться политикой страны в области сокращения устаревших металлургических и угольных мощностей и государственными программами в области недвижимости и транспорта, которые являются основными драйверами роста спроса на сталь в стране.

Акции оценены справедливо. Наша оценка НЛМК основана на сохранении сильных результатов в среднесрочной перспективе, и так как рыночные котировки от нее отличаются несильно, то мы считаем, что рынок ожидает сохранения высоких цен на сталь и сильных отчетностей от компании в последующих кварталах. Мы считаем, что на текущий момент нет оснований прогнозировать смену тренда на мировом рынке стали и ухудшения ценовой динамики. Напротив, меры, предпринимаемые Китаем по сокращению избыточных мощностей, уже показывают результат. Исходя из наших прогнозов, акции НЛМК на текущий момент оценены справедливо.

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России