Акции "ЛУКОЙЛа" продолжат расти быстрее рынка за счет хороших фундаментальных показателей

29.11.2017
ФИНАМ

Бумаги "ЛУКОЙЛа" снижаются после публикации отчетности, хотя стоит отметить, что это происходит на общем негативном фоне и среди лидеров падения акций нефтяной компании нет. За месяц котировки "ЛУКОЙЛа" повысились на 10%. По одной из версий, это могло быть связано со слухами относительно возможного недружественного поглощения и/или с защитой самой компании от него. Впрочем, и без этого акции имеют сильный драйвер роста.

Уровень добычи за июль-сентябрь остался на уровне 2-го квартала, однако выручка за счет повышения цены на нефть увеличилась на 13%, до 1,483 трлн руб. Укрепление курса рубля и снижение объема компенсационной нефти по иракскому проекту ослабили эффект от изменения цены. Я ожидаю, что по итогам текущего квартала продажи поднимутся до 1,61 трлн на фоне роста цены на нефть (+9%). Удорожание нефти и умеренное укрепление рубля обусловило увеличение показателя EBITDA опережающими темпами к выручке (+23%). По итогам года EBITDA ожидается в диапазоне 800–820 млрд руб. Компании удалось сохранить общий уровень капзатрат (118 млрд руб.) вблизи среднегодовых значений за счет перераспределения средств между проектами. Негативные эффекты, связанные с резким падением объема нефти с Западной Курны, в основном остались в прошлом.

Я ожидаю, что акции "ЛУКОЙЛа" продолжат расти быстрее рынка за счет хороших фундаментальных показателей. В частности, мультипликатор Р/В у компании равен 0,7, а Р/Е - 6,8, и это ниже, чем у таких аналогов, как "Роснефть" и "Татнефть". Цель на горизонте трех месяцев - 3600 руб., рекомендация - "держать".

Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России