Сбербанк АП - Доходный банкинг (#2)

20,41%
Прогнозируемая доходность
Завершена успешно
14.03.2019
Открытие Брокер, ИНВЕСТ-ИДЕИ
Акция привилегированная SBERP
Сбербанк России ап
  • Цена за акцию

План

Покупка от уровня 178,56 ₽ с целью в 215,00 ₽ на срок 270 дней . Потенциальная доходность сделки = 20,41%.  

Фундаментальная идея


Сбербанк — крупнейший российский финансовый институт, контрольный пакет которого принадлежит ЦБ РФ. На его долю приходится около половины российского рынка частных вкладов, а также каждый третий кредит, выданный в РФ.


После санкционно-девальвационного шока 2014-2015 годов, российская экономика и финансовая система постепенно восстанавливаются. И хотя темпы роста отечественного ВВП не поражают воображение, отечественные банки (в особенности крупнейшие) сегодня чувствуют себя куда увереннее, чем ещё пару-тройку лет назад. Основная причина - восстановление кредитной активности (см. диаграмму внизу слева), что, собственно, и является краеугольным камнем любой банковской деятельности. А вслед за кредитным портфелем в гору пошла и чистая прибыль (см. диаграмму внизу справа).


Последняя новость особенно приятна для инвесторов: в отличие от других публичных финансовых институтов Сбербанк очень щедро делится заработанным с акционерами. Так, если по итогам 2016 года на дивиденды было направлено 25% прибыли по МСФО (по 6 руб. на акцию каждого типа), то по итогам 2017 года уже 35% (по 12 руб. на акцию)


Более того, руководство Сбербанка обещало довести выплаты до половины прибыли уже в следующем году2, что даже при консервативном прогнозе по прибыли (сам банк планирует заработать 1 трлн руб. ) даст 20 рублей дивидендов на акцию каждого типа. Ну, а за 2018 год акционеры, видимо, получат 40% прибыли, или чуть менее 15 руб. на акцию.


Акции Сбербанка являются наиболее ликвидным инструментом нашего фондового рынка, поэтому в них всегда была высока доля иностранцев. В прошлом апреле это сыграло с бумагами злую шутку, когда нерезиденты в панике бежали с российского рынка под огнём апрельских санкций. С тех пор акции так и не восстановились, к тому же с осени в воздухе вновь витает едкий душок геополитики, и многие боятся, что в этот раз может задеть непосредственно Сбербанк.


На наш взгляд, ничего страшного для бизнеса крупнейшего банка РФ в активно обсуждаемом сегодня законопроекте американских конгрессменов нет. Поэтому, если говорить о «префах», мы имеем ликвидные акции с прекрасными дивидендами, которые в долгосрочной перспективе будут только расти. 


Графики динамики чистой прибыли Сбербанка. Источник: Открытие Брокер


ОРИГИНАЛ и ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ИДЕИ

Уведомление об отказе от ответственности
Материал был полезен?
Подписаться на обновления

Я принимаю условия политики обработки персональных данных ПАО Московская Биржа и настоящим даю согласие на обработку ПАО Московская Биржа моих персональных данных

Контакты
  • г. Москва, ул. Воздвиженка, д.4/7, стр.1
  • place@moex.com

Copyright © Московская Биржа, 2011 - 2019. Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте Биржи, защищены в соответствии с российским законодательством. Прежде чем приступить к использованию сайта предлагаем ознакомиться с Дисклеймером и Политикой обработки персональных данных . Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России