Газпром. Цена на газ радует глаз

10,82%
Прогнозируемая доходность
5 мес
Срок идеи
Идея активна
08.04.2021
БКС Брокер, ИНВЕСТ-ИДЕИ
Акция обыкновенная GAZP
Газпром
  • Цена за акцию

План

Покупка от уровня 225,59 ₽ с целью в 250,00 ₽ на срок 152 дня . Потенциальная доходность сделки = 10,82%.  

Торговый план:

Покупка акций Газпрома по цене 225,7 руб. или ниже с целью 250 руб. на горизонте 5 месяцев. Целевая доходность 10,7%. При переходе через дивидендную отсечку целевая цена снижается на размер полученных дивидендов. Стоп-лосс, если котировки опустятся ниже диапазона 205–210 руб.

Факторы за

  • Высокие цены на газ.

Холодная зима в Европе поддержала высокий спрос на газ в I квартале 2021 г. По оценке Gas Infrastructure Europe (GIE), по итогам зимнего сезона 2020/2021 подземные хранилища газа (ПХГ) в Европе оказались загружены всего на 29% — рекордно низкий уровень. Восполнение запасов газа в ПХГ и замещение угольной генерации на газовую для снижения выбросов СО2 поддержат высокие цены до конца II квартала.

В I квартале средняя цена на газ «на день вперед» с поставкой на хабе TTF составила $220 за тыс. кубометров. В начале апреля котировки ближних фьючерсов уже превышают $250 за тыс. кубометров. Высока вероятность, что при сохранении высоких цен консенсус-прогноз по прибыли Газпрома в 2021 г. будет повышен, что выступит катализатором переоценки акций.

  • Увеличение payout ratio.

Согласно дивидендной политике Газпрома, коэффициент выплат (payout ratio) по итогам 2021 г. вырастет с 40% до 50% от скорректированной прибыли МСФО. В совокупности с сильными результатами за счет высоких цен на газ это может обеспечить щедрые дивиденды по итогам 2021 г. Такие перспективы будут поддерживать интерес к акциям компании. Катализатором может выступит рекомендация по дивидендам за 2020 г., если она подтвердит приверженность компании дивидендной политике.

  • Низкие мультипликаторы.

За счет падения результатов в 2020 г. мультипликаторы по результатам последних 12 месяцев (LTM) оказались достаточно высокими. При этом форвардные значения ниже средних отраслевых уровней. Причиной недооценки может быть геополитический дисконт. Как показывает история, по мере смягчения внешнеполитической напряженности этот дисконт сокращается, и недооцененные акции демонстрируют опережающую динамику.


Риски

  • Возможный пересмотр дивидендной политики
  • Обострение геополитических рисков и их затяжной характер 

Уведомление об отказе от ответственности

Знания — к деньгам!

Расскажем как покупать ценные бумаги на рынке простым языком!

Все права на информацию и аналитические материалы, размещенные на настоящем сайте, защищены в соответствии с российским законодательством. Воспроизведение, распространение и иное использование информации, размещенной на сайте, или ее части допускается только с предварительного письменного согласия ПАО Московская Биржа. Лицензия биржи от 29.08.2013 № 077-001, выданная ФСФР России